原文标题：海运保本可期，专家：运费如通膨不会回到疫情前
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发布时间：2023 年 01 月 11 日 14:36
记者署名： 黄 嬿
原文内容：
今年海运运价大幅下跌，三个月来跨太平洋运输货柜即期运费下跌八成，虽然价格暴跌，
但市场认为，如沃尔玛和家得宝等大型零售商将在春季谈判合约价，届时才能看到商品价
格跟着下调，但预估长约价格仍是疫情前两倍，不会再回到疫情前。
即期运价占海运货柜运输量 10%~40%，认为是海运业健康状况的关键指标，根据货运预订
平台 Freightos 数据，需求敏感的现货市场，将一个货柜从亚洲运往美国的成本从 9
月 40 英尺 20,000 美元以上峰值下降 80% 多。
今年还面临供过于求问题，地中海航运公司 (MSC) 和马士基 (Moller-Maersk) 等主要海
运公司将增加数百艘新船，承运商拥有的船舶数量超过需求。虽然货柜即期运价过去几周
似乎触底，但年度合约运价也急剧下降。
《路透》报导，市场认为疫情让航运业出现根深蒂固变化，主控权在承运人手上，沃尔玛
、家得宝和亚马逊等托运人方不一定能在 5 月合约谈判时主宰一切。大型拖运人必须取
得可预测的运费，对现货市场不感兴趣。
马士基和其他承运人表示，将继续透过取消航次以支撑运价，以应付日益萎缩的需求，还
在报废小旧船只以削减产能。不过海事咨询公司 Drewry 报告直言，几个月前还相当有信
心市场失控前，航商会采取必要步骤减少运力，但现在报告承认判断错误。虽然货运需求
萎缩速度比许多人预期快，且承运商也采取行动解决产能过剩问题，但基本上都太少太迟
，认为承运商已失去运力控制度，转而透过价格竞争保持运力。
报告预估 2022 年长期合约费率比每个货柜超过 8,000 美元疫情高峰低约 20%，2023 年
将再减半，约 3,200 美元，仍远比疫情前 1,500 美元高很多。原因是中国 COVID-19 疫
情不确定性、俄乌战争和高劳动力成本，可能支撑合约运费，且市场认为，合约费率就像
通货膨胀，不会回到疫情前，因此消费者很难看到商品价格大幅走跌。
Drewry 估计，航运去年综合利润达创纪录的 2,900 亿美元，到 2023 年将下滑至仅
150 亿美元。大量承接长期合约而非现货业务的承运商今年仍保持盈利，完全接触现货市
场的承运商已在亏损，并数月内继续亏损。由于通膨压力、需求低迷和运价暴跌，台湾三
大货柜航运公司 12 月收入年减 40%~50%。
心得/评论：
市场报告预估，后疫情时代的长约价格3,200美元仍然是疫情前1,500美元两倍以上，
运价将不会再回到疫情前水平，换句话说航商也能长期稳定获利，
股价回归净值以上，只是最基本且迟早的事而已。