原文标题：ABF载板供过于求状况恐恶化，美外资调降景硕、南电、欣兴目标价
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发布时间：
2022年12月21日 周三 上午11:24
记者署名：
记者刘居全报导
原文内容：
美系外资在新出炉的报告中表示，根据该机构修订后的ABF载板供需显示，随着降价状况
出现，ABF载板市场至2025年将出现更大的供过于求，而BT载板走弱速度将高于预估，决
定调降景硕(3189)、南电(8046)评等，同时调降ABF三雄目标价，其中景硕评等由原先的
“中立”调降至“减码”，目标价由115元降至90元；南电评等由原先的“中立”调降至
“减码”，目标价由235元降至180元；欣兴(3037)评等维持“中立”，目标价由135元降
至125元。 美系外资表示，ABF载板需求从过去几个月持续减弱，状况持续，特别是PC和G
PU相关需求，目前已开始看到稼动率下滑。欣兴日前也宣布将2022-2024年资本支出预算
分别削减12%、16%、21%。
美系外资认为，欣兴主要是削减中低端ABF载板产能资本支出，长期可能对整体产业略有
利。不过此状况也证实美系外资认为目前ABF载板处于供过于求的情况，根据调查显示目
前也正在发生降价的状况。
美系外资认为，虽然价格谈判正进行中，不过美系外资认为此次降价幅度可能相当大，至
少达10-15%，特别是对英特尔（Intel）供应链。至于主要应用于消费产品的BT载板需求
和价格也出现明显疲软。美系外资表示，智慧手机芯片库存持续增加，BT载板拉货动能明
显趋缓，供应商为维持高稼动率出现价格竞争；根据调查显示BT载板第四季售价已下滑逾
10%，预估明年第一季仍将持续下降5-10%。
美系外资预估ABF载板今年将供过于求约5%，明后2年供过于求状况将进一步恶化，供过于
求约10%及14%，幅度较先前预估的2%、6%、2025年11%更糟糕。
考量需求疲弱，营收和毛利率下滑等因素，美系外资降欣兴2022-2024年每股盈余预估，
降幅1%、11%、3%，目标价降至125元，重申“中立”评等。
调降景硕2022-2024年每股盈余预估，降幅4%、18%、15%，目标价降至90元，评等降至“
减码”。
至于南电明后年每股盈余都调降12%，降目标价至180元，评等降至“减码”。
心得/评论：
半年前看到2030，现在变成供过于求
不仅散户连外资都看坏
短短半年市场反转之快
这波不知道三雄回跌回去哪里