原文标题：欣兴砍资本支出 ABF脸绿全倒 法人给评价
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发布时间：
工商时报 数位编辑 2022.12.20
记者署名：
时报资讯 林资杰
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IC载板暨印刷电路板（PCB）大厂欣兴（3037）配合市场环境及客户需求变动，董事会将2
022～2023年资本预算及2024年长交期设备预下订单金额，下修幅度分别达12.05％、16.2
4％、20.72％。投顾法人对载板产业后市维持保守看待，维持欣兴“中立”评等、目标价
160元。
受下修资本支出预算影响，ABF载板三雄今（20）日股价走势疲弱，欣兴开低走低、一度
重挫9.61％至127元，早盘维持近9％跌幅。南电（8046）及景硕（3189）同步承压，分别
挫跌6.03％及5.36％，早盘跌幅仍分别达4.8％及2.6％，表现明显偏弱。
欣兴董事长曾子章10月底受访时坦言，ABF载板短期需求确有降温，目前已有部分客户减
量，订单排队较先前少得多。而美国芯片禁制令亦会影响部分客户，并会产生骨牌效应，
长约（LTA）客户亦有影响，将因应市况动态调整资本支出规模及新产能开出进度。
欣兴配合市场环境及客户需求变动，董事会决议修正2022～2023年资本预算及2024年长交
期设备预下订单金额，分别减少约53.37亿元、68.67亿元及11.76亿元，下修后总金额分
为约389.49亿元、354.2亿元及44.99亿元，下修幅度达12.05％、16.24％、20.72％。
欣兴7月中追加今年资本支出预算至约442.86亿元，投顾法人指出，随着第三季因市况转
弱而停滞后，欣兴第四季释出决定延后杨梅厂新产能开出时程，故此次下修今明2年资本
支出预算规模属于预期内变更。
不过，欣兴对2024年长交期设备预下订单金额亦下修达双位数，投顾法人认为此举显示对
长期供需市况、乃至于高阶新应用长约把握度降低，此规画则逊于市场预期，认为若高阶
载板需求亦开始松动，则平均售价（ASP）预期趋势亦可能难以维持。
虽然明年上半年英特尔（Intel）开始有新平台需求，惟投顾法人认为载板供需未见好转
，在中低阶ABF载板供需松动后，先进制程人工智能（AI）与高速运算（HPC）主要影响大
面积、高层数的高阶ABF应用，且有美方禁令持续压抑。
因此，投顾法人认为未来高阶ABF载板成长速度受此影响，同时对供需与产品组合状况产
生负面影响，故长期对ABF载板后市不利。而BT载板下半年市况已转趋疲弱，部分产品平
均售价下滑，至明年上半年暂难复苏，若禁令发酵则预期将雪上加霜。
因此，投顾法人虽预期欣兴今明2年每股盈余（EPS）将分别突破21元及22元，但对整体载
板产业看法维持保守看待，对欣兴维持“中立”评等、目标价维持160元不变。
心得/评论：
丸子今天欣兴跌停 Abf三雄重挫
一下子看到2030 一下子法人按赞 现在董事长又说短期需求降温
载版也要迎来寒冬了吗