1. 标的：2834 台企银.TW
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3. 分析/正文：
之前发的文
https://www.pttweb.cc/bbs/Stock/M.1669980763.A.390
今年第一次进场为过完年2月底，直至乌俄战争时小赚出场，约五月中下旬开始建仓及换
股。
12月初公布CPI前已经把持股出清，因判断强力反弹乖离过大后，可能会开始无力，最好
的状况是“高档震荡”，根据经验每次开完会，不是大涨就是大跌，且即便大涨，隔天也
很大机率会越想越不对劲。
身处的产业，能够很明显的观察到景气变化，只能说现阶段除了服务业，景气或许还不是
最糟糕的时候，判断股市与现实脱钩，决定持股于12/5~9分批卖出，整体获利约为7.4%。
(前几篇都有图，所以就不贴了。)
后面如有继续涨就算了（纪律还是要遵守），在大空头年，还是以整年的获利为优先，以
避免做白工....
近期股市波动越来越大，我认为最好的投资方式是，用长线投资的思维挑选绩优的价值股
，当因系统性风险造成的杀盘出现，好的个股被错杀时，后续它们反弹的力度不比成长股
差。
事实上根据我的经验 ，买低BETA的个股比较容易喷，因为冷门、量少，而当题材发酵、
资金一进来的时候，短短几天就会喷一大段。
（当然这时候要适时的出脱，才不会抱上抱下)
不过现在建仓的时机还没到，我只想要用最低风险的方式获取我能接受的少量报酬，因此
选择了“台企银”
选择台企银的理由
1.筹码－大股东持股、外资
从11月起至今，外资 已买了超过十三万张
大股东人数变化(%)
400张以上57.52->58.78
1000张以上52.46->53.50
外资15.45->17.51
大户法人从上半年过热且基本面还没跟上，从14块跌落神坛时就一直增加持股，会跌是因
为当时股价过热，而并非基本面有问题。
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2.线图－均线向上
今年以来加权指数，金融指，台企银线图，可明显看到上半年金融强势，但由于寿险股开
始暴雷，金融指随大盘向下转弱，而几只获利比较稳定，以银行为主体的金控股或银行股
，几乎不受大盘影响。
台企银更是呈现底底高的型态。
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在猛烈升息、大环境不好的情况下，将打压低殖利率的高成长股的股价表现，避险情绪势
必将带动资金停泊于高殖利率个股，其中能因升息而受惠的银行类股，应该最能受到大户
、外资青睐。
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3.基本面－升息、利差及后续影响
基本面可看出从第二季开始EPS开始上升
其原因为
>营业费用减少
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>利差扩大
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升息会导致利差↑
后续可能产生因景气下行造成的呆帐，但不太可能马上发酵，故推测明年上半年仍旧有机
会保持0.1~0.12EPS/月。
而下半年，是观察重点，明年美国可能还会再升息两次，或许台湾会再跟进半码，虽然利
差可扩大，但因景气下行造成的未爆弹可能会慢慢浮现。
金融最后一棒棒棒，金融股会再崩盘前先涨一波。
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4.体质
放贷品质改善，不论是逾放比还是覆蓋率，皆与去年同期相比改善许多。
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5.同银行比较
对比金控股，其实不难发现，银行为主体的第一金、永丰、合库或是中信金，
都因为非银行部门导致获利未有大幅增长甚至衰退。
第一金、中信金(人寿衰退太多)
永丰金(证券衰退太多)
而其他纯银行，台中银、高雄银、彰化银今年都受惠升息而获利成长，其中台企银更是里
面成绩单最亮眼的。
仔细看你会发现，今年银行部门其实是赚到翻掉的...
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顺带一提，玉山跟台新，因财富管理业务、信用卡业务…等占比较高，所以没有像其他放
贷占比高的银行有显著受惠。
6.台企银是官股中明年殖利率最高的
目前金控中，第一金、合库、华南、永丰皆仅有5%左右，而寿险股还不知道配不配的
出来呢XD
从盈余分配率及EPS，预估的明年殖利率快乐表：
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台企银提报财政部的现金股利配发规划为0.2，
个人预估明年可能为：
0.2(现金)+0.6~0.65(股票)
保守估计殖利率仍有6~6.5%
分成三等份，先买30张，再分批投入，
每往下5% 加码，前波段底部约11.75
(以13元来说跌约10%)
但那时候还未公布10-11月EPS，
10月0.16
11月0.12
在表现超乎预期的情况下，即便遇到大崩盘，个人判断应不太会破到12元以下，就算有也
是给你加码用的，明年年报、公布盈余配发后，应会有不错的报酬率，若因大盘趋势往下
而涨不起来，也可因分批进场而降低亏损，另外明年整年获利没意外的话，应该还是能微
幅成长。
只是单纯分享选股心得
因为最近写美食的写到有点腻
写文章是我大学以来的兴趣
组织文章能让自己保持逻辑思路及记忆
不需要任何人抬轿
需要的是时间来验证自己的看法是对还是错
以求让自己更精进
感谢~~
4. 进退场机制：
停利：
超出两年以上殖利率
停损：
1.基本面发生变化
2.临时缺钱不得已
3.崩盘后，若有更值得投资的标的出现时