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国泰证券：明年股债市场有望筑底反弹
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发布时间：
2022-11-17 15:06
记者署名：
经济日报／记者 周克威／即时报导
原文内容：
美国联准会（Fed）维持鹰派态势，11月3日再度上调联邦基金利率3码，为2022年3月启动
升息循环以来，已升息15码（共375个基点），加上俄乌战争、美中贸易战、能源危机及
后疫情时代等多方因素干扰，全球股、债市场呈现大幅震荡走势。
国泰证券首先针对2022年11月全球主要股市及商品进行观察，当全球笼罩在升息循环中，
投资者避险资金继续流入“美元”，未来将持续强势，故对美元抱持“正向”看法；以美
国市场来看，虽适逢第4季期中大选、欧美节日效益等投资点出现之际，却仍因高通膨及
升息循环影响经济发展，因此国泰证券对其持中立看法；另一方面，欧洲、日本、中国及
新兴市场等成熟国家，面临Fed升息时纷纷采取不同货币政策，使市场震荡剧烈，因此国
泰证券皆以保守角度看待。
国泰证券表示，2022年全球市场受高通膨及升息循环影响，股价皆呈现下跌趋势，包括
MSCI全球指数跌幅达24%、S&P500指数跌幅达20%等；展望2023年，根据IMF数据指出，全
年通膨率预计降至6.5%，2023年第四季有望降至4.7%，全球通膨预期将自高点逐渐回落，
各国央行升息动作亦随之放缓，伴随着升息渐进尾声，市场有望筑底反弹后浮现之投资契
机，进而规划投资布局。
国泰证券观察2023年股、债市场投资面向，以股市来看，受惠于疫情解封后，所带来医疗
技术的研发与开放，有利于医疗相关厂商与医院整体发展，另一部份，后疫情时代也将进
一步促进观光旅游潮，建议投资人可关注“医疗”、“观光”与“消费”等相关类股，相
对有较大的发展空间。
投资人若以中长期进行布局，可观察股市筑底反弹之投资机会，逢低布局“跌深”之类股
，如半导体、科技、工业与非必需消费等相关产业。另一方面，国泰证券观察2023年全球
债券市场，Fed升息将进入后半段，债市有机会率先反弹，公债殖利率将提前触顶，高投
资等级债之投资契机有望浮现，建议投资人可参考“投资等级债”相关标的及“政府债券
”，不失为较稳健的投资布局。
国泰证券表示，2022年末是市场消息纷乱后的关键转变时机，建议投资人应多加观察全球
局势变化，以提升持有现金比例之保守作法因应；2023年，市场有望筑底反弹浮现投资契
机，建议投资人可找寻投资契机，适度调整投资布局，为自身财富作完善的规划。
心得/评论：
国泰证券表示明年市场行情有望反弹 因为升息已经进入尾声
因各地已经开始解封 x建议投资人选择医疗、观光、消费性商品等个股