小弟认为与其听想出书卖红酒的
或是听像我这种来路不明的路人
不如好好研究 巴菲特写给股东的信这本书
毕竟能活了半个世纪的股神
讲的话总比只做了几年的多头股神来的香吧?
在此简单节录一则小故事：
背景故事是1973年到1981的美国
当时历经农产品价格泡沫化，一度崩跌50%
1986年时巴菲特从儿子简单了解农场营运所需成本
以当下"投资金额"预估未来出售玉米和黄豆所带来的潜在报酬约10%
并预期未来生产力仍可持续增加、农作物价格也会持续上涨
途中偶尔也历经了农作物歉收、价格不好的时候
但"多数"的年份都有着不错的收获
在这段投资过程中巴菲特只关注农场是否能继续带来稳定的现金流
一点也不在乎外部人对农场的恣意喊价
最终历经约30年后 该农场盈余已翻倍 估价已达五倍以上
所以这篇故事跟存股有什么关联呢，简单总结一下：
1.进场时的重要性
一家公司十年持续稳定配发现金股利 10元
未来产业也没有重大衰退的可能性且公司处于该产业领先地位
广义上来说这是间好公司对吧?
接下来套入两种情境：
一种状况是金融海啸或一次性利空造成的市场恐慌股价来到100元
一种状况是资金宽松且通膨高涨股价来到500元
同样都是买入这间公司 哪笔投资比较划算不言而喻
2.持有时的重要性
所有的投资在投资过程一定都会面对许多杂音
投资人最该专注的是时时刻刻检视公司基本面是否发生改变
而不是外在价格的变化
3.出场时的重要性
很遗憾，这篇故事没提到
因为价值投资最大的弱点就在于它无法帮你卖在最高点
4.结论
卖在哪 通常都是结果论
无限量的QE在过去几年已经打破所有人对高点的想像
投资人能做的是每一笔投入都审慎检视是否有其价值
不懂的东西不要买 只在自己能力圈投资
这也是巴菲特很强调的重点
价值投资不会帮你卖在最高点
但也不会让你在殖利率一堆低于5%的万八进场
通常只会让你买在合理或是低点
买低卖高是老话 甚至是废话
但代表一个意涵
买的不够低 要如何卖高?
顺便聊一聊个股与ETF
个股通常容易较在一般投资人的能力圈范围内
至于ETF 除非你有那个美国时间
为每档ETF成份股根据现况做估值再依照加权比例调整
不然其实大部分人都在投资自己不懂的东西
巴菲特的确说过一般投资人如果无法明确掌握个股状态
不如直接投资S&P500 跟随大盘指数成长
不过他说这句话的前提是 他相信美国的国运
(在他所发表的言论中多次提到很感谢他是处在美国投资的市场，
以及小弟私以为认为S&P500成份股组成的多元)
其实我吹了巴爷爷整篇文，
我是没买过他的书来看过，
因为投资重点是在扩展能力圈，
这些老生常谈的做久大概都会懂，
但对投资新手还是很有帮助的。
投资初期看经典书学习正确观念比乱信一堆财经网红来的重要，
久了就会知道哪些是可信的，哪些是不可信的，
现在蛮多Youtber其实都蛮有料的，就看自己有没有养成判断的能力。