楼主:
Maersk (Maersk Line)
2022-11-04 21:45:35长荣公司派不愿高额配息，原因是大户要缴税、补充保费。
从公司派只愿意减资就知道，因为减资不用缴税。
可是减资有极限，现在已经减资60%，
公司净值剩下211亿元，再减资也就这些。
公司手头上4000亿现金，如果资金使用效率低，
股价净值比确实可能低于1。长荣目前净值，多数是由现金组成，
不像金融海啸时，资产多数是当时市价很低的货柜轮。
要解决长荣股价与净值落差的问题，
最好的方式是追随我大马士基 Maersk，直接启动股票回购，
我大马士基 Maersk，去年到今年已经玩两轮 Share Buyback，
当初设定回购金额约1600亿台币，后来加码到1900亿台币。
如果有基础投资学或数学常识，就可以知道，
股价低于净值时，每一张库藏股的注销都会推升每股净值、每股盈余，
并且透过买盘与宣示效果，两种效果同步拉高市价，
以长荣为例，公司每花13.9万元，就可以注销净值25.5万元的股票，
两者差距11.6万元净值，意义上就会分配给剩余股票持有者。
不停的股票回购，剩余股票净值会持续垫高，就会提高股票评价，
长荣股价净值比在全球航运股垫底，就是因为迟不启动库藏股。
库藏股在国际市场上常见于，将公司获利以免税方式回馈股东。
苹果、微软、字母都是常客，我大马士基与中远也都有库藏股，
波克夏1967年以后，就再也没有发过现金给股东，有钱就是股票回购。
有一派观点会说，公司保留现金，不启动库藏股，是因为公司派有远见，
考虑到未来不景气之下的亏损，但这讲法是很外行的：
1. 全球航商都在股票回购，我大马士基 Maersk，喊出营收预警，
还不是扎扎实实买了近千亿，难道全世界就长荣最有远见？
2. 长荣过去30年，所有亏损年度金额累计才250亿，金融海啸也才亏98亿，
存500亿预备亏损够不够？拿1500亿库藏股，股价就喷上去，不委屈了啦！
3. 对于不管投资人死活的经营层，国外有维权机构投资人，成功连合散户，
逼迫经营层下台、改革、退还现金、启动股票回购的前例。
结论就是，为了拯救长荣股价，水手不要再去算EPS或本益比了，
一人一封信，要求张家立即启动库藏股，不然明年一人一票，
把不愿意启动库藏股的小气经营层拉下来。
不只长荣，阳明也一样啦，但我猜阳明有可能启动库藏股，
因为董事长是财经背景出身的，可是长荣张家一向小气。