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gothmog (胖过头)
2022-11-04 21:39:23美股跌深反弹？花旗策略师举3理由：没得指望
2022-11-04 20:52 经济日报 编译汤淑君／综合外电
美国标普500指数今年来跌掉22.5%，包含众多失宠科技股的那斯达克100指数2022迄今更崩
跌逾35%。美股似乎跌幅已深，蓄势反弹时机到了吗？
财经网站MarketWatch报导，由花旗策略师Jamie Fahy领导的团队给投资人的建议是：不宜
押注美股反弹，反而要当心美股还会往下再打一只脚。
Fahy在致客户报告中写道：“在当前这个财报季，有些知名公司未达盈余预期。不过，总的
来说，美企第3季盈余表现还算可以。4%每股盈余优于预期，3%营收成长优于预期，跟上个
财报季差别不大。话虽如此，我们仍要提醒，股市展望不妙。”
他举出投资人应谨慎看待美股后市的三大理由。
一，Fed与股市化友为敌。
有些做股票惨赔的投资人仍巴望联准会（Fed）出手相救。但Fed主席鲍尔本周已表明，仍会
持续升息抑制通膨，利率最终可能升到比预期高的水准。
Fahy说，鲍尔拒绝迎合市场对Fed政策从“鹰”转“鸽”的期待，随着Fed利率峰值预测水准
往上移，美股有再次下测低点之虞。
二，盈余衰退将至
他说：“尽管最近股市力争上游，防御型股票表现仍超越景气循环股…每股盈余衰退正在路
上，那可能使市场再跌20%。”
如果被他料中，标普500指数将跌破3,000点大关，跌到2020年春季以来最低价位。
三，别指望耶诞老公公来救
不少多头人士把希望寄托于年底涌现一波“耶诞行情”，但Fahy认为这种季节性顺风今年可
能吹不动。
他说：“在这个传统上表现强势的时节倾向做空股票，也许显得很奇怪。但花旗定量策略师
说，传统‘耶诞行情’不曾发生在头十个月报酬率是负的年头。”
结论是，花旗策略师建议透过买进标普500卖权（put），继续做空美股。
https://bit.ly/3zEBT1B
心得：
美股虽然升息力道会减弱，但利率到底要升到多少却不知。因此，终点利率不明确，也打击
市场信心。
况且，对美国利率的预期心态是还会向上走，股市就比较难有表现机会。在这种震荡情况下
，可能需要谨慎一点。