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哪些股票适合存股？算利教官说一说资产配置
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发布时间：
11-1
记者署名：
※原文无记载者得留空
原文内容：很多朋友问我，有哪些股票适合存股？我在2007年开始投资股票时，记取父母
在1989 1991年亏损的惨痛经验。我父母学历不高，他们在工厂工作，也没学过什么财经
知识，与其说投资，其实充其量只是投机吧！
那个年代买股票的人，都期待着有人会用更高的价钱买进你手里的股票，而且没有网际网
路，个股的资讯都是看晚报获取，所以我国中的时候就跟着看晚报，对这段过往留下深刻
印象，长辈的亏损至今仍历历在目。
所以我刚进入市场投资时，告诉自己要避免犯了父母投资上的错误，我希望能够投资相对
稳定的个股，不要买进暴涨暴跌的股票，所以一开始我的投资主要都配置在非景气循环股
。
民生必需股+景气循环股是最佳组合
我投资的非景气循环股有几个特性，第一，不管有没有钱都要用；第二，最好有独占或寡
占的利基。我在2007年初入股市，主要布局在三大电信、有线电视、天然瓦斯等民生必需
产业，而且到了2008年金融海啸时，这些个股虽然都大跌，但是我发现公司获利完全没有
受影响，于是即使股价腰斩，我仍然维持投资的脚步持续买进。
以2008年为例，大丰电(6184)跌到了30元，我就用30元持续买进，当时买进的大丰电，经
过多年配股、配息，每1张已经变成1.5张，相当于我每张大丰电的成本仅约20元，最近几
年大丰电都配息3元，以投入成本计算，殖利率高达15%。很多人对于旧制军公教的18%利
息感到羡慕跟不平，但是，军公教旧制的优存有落日条款且有限额，可是我的这15%没有
限额，端视我想要让它变多大。
不过，2016年以后由于存股风气盛行，很多热门存股标的殖利率越来越低，于是我开始趁
机配置景气循环股，资产配比是6成放在民生必需且非景气循环股，剩余4成配置在景气循
环股。
这样的配置有个好处，就是碰到景气不好时，即使股价大跌，仍然会有6成非景气循环股
可以带来稳定的股息，这样你就不会因为短期的股价崩跌而影响生活，此时，非景气循环
股的股息，还可以拿来加码买进崩跌的好股票。
景气循环股有一个特性，好公司在景气回春时通常获利也会成长，此时股价翻倍是常见的
事，这样的投资组合可以避免投资人追高杀低的心理压力。
再来看看殖利率的影响，截至2022年2月，上市962家公司平均本益比为14.21倍(图表1-2-
1)，平均殖利率为2.74%，换句话说，不用选股，持有这962家股票各1股，也有2.74%的殖
利率，高于银行定存。
本益比过高 存股效益低
不过，近几年许多常见的定存股本益比动辄在20倍以上，甚至30倍以上的也有，而资金会
往高报酬的地方移动，倘若10倍本益比跟30倍本益比的个股来做比较，10倍本益比显然比
30倍更吸引人。
简单说明一下本益比(Price to Earning Ratio,简称P/E)的概念，本益比计算方式是股价
魖C股盈余(EPS)，是用来判断股票是便宜或昂贵的依据，低本益比代表投资人能够以相对
便宜的价位买进股票；高本益比代表此时买进就是买贵了。一般来说，市场认为合理的本
益比大约是15倍。
为何说10倍本益比的股票较30倍的股票吸引人呢？一家公司获利稳定的状况下，本益比越
低，代表长期持有这家公司股票，可以在较短的时间赚回你的投资金额。举个例子，假如
一家公司1年的EPS是1元，当你用10元价格买入，本益比就是10倍(股价魖C股盈余=10)
，也就是说，这家公司如果每年稳定赚进EPS 1元，10年就能赚到10元，相当于你的买入
金额可以回本。
若有个人跟你买进一样的标的，但是用20元买进，就得持有20年，这家公司才会帮他赚回
投入的金额，不过，企业的竞争瞬息万变，时间拖得越久变化越大，一家企业能不能够10
年维持稳定获利很难讲，更何况时间拉长到20年，所以本益比较低通常就拥有一定的安全
边际，当然前提是以本益比为参考时，必须要考量这家公司获利的稳定性。
因此，在近年许多存股标的本益比逐渐高升的情况下，我自然就把资金往高报酬的地方移
动。关于存民生必需股的好处，以及如何挑选标的，会在章节2-1详细说明。
投资学堂
景气循环 vs 非景气循环股
当经济快速成长时股价会大涨、经济衰退时股价会大跌的产业，就是所谓的景气循环股；
相对的，不会随着景气变化而大幅波动的产业，则属于非景气循环股。举例来讲，景气好
时，人们容易把闲钱花在买 3C 产品、旅游等，相关产业的股票会有表现，因此非必需消
费品、服务业等，是常见的景气循环产业；而水电瓦斯、食品、医药‧‧‧‧‧‧这些生
活中不能少的花费，则属于非景气循环产业。
心得/评论：
算利教官存股多年,以大丰电为例,如要存股在股价低迷的时候能够增加存股的速度,并在
不同时间适时纳入新投资组合