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亚币狂贬国际资金外流？央行难题全解析
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发布时间：
2022.09.11
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记者署名：
中央社
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原文内容：
各国主要央行陆续做出利率决策，欧洲央行8日宣布升息3码，并预告会“持续宣布升息”；
美国联准会（Fed）主席鲍尔（Jerome Powell）8日发表谈话也直言，
需要在通膨议题上采取有力行动直到通膨降温，市场解读Fed打通膨决心不变，
也强化市场对于美国9月升息3码（1码为0.25个百分点）的预期。
台湾央行将在22日下午举行第3季理监事联席会议并在会后举行记者会宣布利率决策。
外界关注，在欧美央行持续升息下，美台利差持续扩大，
加上新台币近期疲软已步步进逼31元关卡，央行利率决策可能面临哪些难题。
考量国际资金流动或国内经济成长？
央行总裁杨金龙多次强调，台湾升息须具备三条件，
一是国内物价情势，二是主要国家升息动向，三是国内经济产业复苏状况。
杨金龙在今年3月理监事会后记者会开门见山地说“三要件已经符合”，
且有必要抑制民众通膨预期心理，宣布升息1码。
中经院副院长王健全告诉中央社记者，目前大概符合1.5到2个条件。
物价部分，虽然8月消费者物价指数（CPI）年增率降到2.66%为半年新低，
但跟台湾过去平均通膨率相比仍偏高，近期油价、粮价下跌，进口通膨压力稍缓；
国内经济相对欧美仍属稳健，不过出口订单年增率近期明显放缓，后续须密切观察。
不过，王健全指出，多数欧美国家仍持续升息，美国9月升3码应该大致底定，
年底预计美国联邦资金利率会超过3%，利差扩大下，资金确实可能外流。
王健全直言，央行这次面临的挑战是要在国际资金流动以及国内经济间权衡考量，
预料9月还会升息，若考虑资金外流面、可能升幅加大，
若考量国内经济情势，预估还是半码左右。
央行9月利率决策的考验并不比前几次理监事会议来得小，
王健全表示，政策要解决一个目标相对容易，过去经济不好可能就是连续降息，
做法相对单纯，但现在外在变化大，
央行决策也要考量通膨、各国央行步调还有经济成长，“确实比较头大”。
不过，台经院六所所长吴孟道指出，杨金龙最近演讲提到台美经济特质不同，
货币政策考量也不同，台湾作为小型经济体、贸易依赖度高，
货币政策须考量对利率与汇率稳定对总体经济的影响。
吴孟道指出，演讲内容已经在释放讯号，包括提到台湾通膨压力不像欧美如此严峻，
已在暗示“台湾（货币政策）会走自己的路”，央行货币政策基调不变，
9月不太可能激进升息，且对央行是否会再次动用调升存款准备率持保留态度。
美元气焰强 亚洲货币疲软新台币难幸免
不过，美国今年以来升息脚步又快又急，今年累计已升息4次、累计幅度达9码，
国际美元气势高涨下，亚洲货币贬势煞不住，
不仅日圆兑美元汇率贬破140元关卡触及24年新低，
新台币在8月19日贬破30元后，不到1个月再度贬破30.9元来到3年新低。
外界关注央行是否已经“放生”新台币汇率，
央行官员日前指出，没有“放生”汇率问题，
央行7、8月接连两个月都有进场调节，9月初都还有进场调节。
吴孟道表示，在国际美元强劲升值下，不只新台币走贬，非美货币近期都普遍呈现贬值，
不过央行官员也提到从一篮子货币的观点来看“新台币是不弱的”。
目前看起来央行会持续适时调节，但不会试图扭转市场的方向。
至于新台币贬值对实体经济的影响，
吴孟道指出，对出口企业来说是利大于弊，
整体而言，不会立即看到对经济很负面的影响，
加上新台币虽然趋贬，但台湾实体经济基本面有撑，对新台币仍有一定支撑力量。
王健全指出，从央行统计来看，新台币今年兑美元汇率贬值幅度达1成，
但其实韩国跟日本货币贬更多，韩元达13.9%、日圆贬近2成；
从相关数据来看，汇率贬值虽然对输入性通膨影响不大。
观察近期可能外在变量，王健全指出，确实有点山雨欲来风满楼，
目前看到有些成熟制程因为需求面放缓受到影响，电子业、机械工具业接单也有下滑，
另外，美元太强的外溢效应，也让亚洲部分国家面临资金流出考验，都需要密切观察。
心得/评论：
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中秋过完后 市场注意力将会重新回归到9/22央行会议
但学者直言 考虑到国际情势以及台湾经济
一边是经济 一边是资金 左右都不是为难了央行
在确定结果出来之前 台股大概仍将继续维持死鱼样吧