一些想法
目前9月、Q4、Q1的状况推演
9月
9/22 Fed-升息
这很可能是鹰派Fed的最后波纹
因为
1.失业率上升
以9月份公布的失业率看到失业已经开始上升
加上客观看到的股市早就跌烂+高通膨
失业率上升 很有可能不是一个短期过程
2.通膨见顶
这波减产+北溪断气
作为替代品的石油 还没飙上去
通膨见顶的可能性的确越来越大
所以现在这个时间点过了后
当失业率已经开始上升，通膨可能见顶，Fed很难再更鹰
但是跌完了吗?
大概还没
因为从这之后经济跟企业获利
就如同大家看到的消息 砍单求降价求销库存没事做
接下来要看到的财报 马上就要烂了
Q4
就如同运价直接崩跌一样
企业EPS衰退的过程，厂商常常太乐观
一年前电子厂都说：没有Overbooking 有持续确认订单状况
结果一年后..就是有阿! 争相调降报价 旺季不旺
目前已经准备进入第四季 迎接营收+财爆，爆爆爆的大庆典
高库存 营收旺季不旺 EPS衰退
加上Q4的经济衰退前景
失业率上升 消费缩手 能源战争
都足以让第四季垄罩在强大的阴霾中
重点是当股市、企业开始叫苦连天，市场开始期待FED放鸽时
11/3、12/15
第四季FED很可能还是不会给什么好话，
他们的任务依然是打通膨，很可能只会一边升息说
“我们看到了进展，但现在说通膨缓解还为时太早，
历史经验告诉我们通膨可能反弹，没有比压低通膨更重要的事
尽管这代表美国企业与家庭将持续受到一些磨难”
Q1
当第四季洗礼完毕
最好的状况 就是没有新的黑天鹅 出现
那倒了第一季，台面上看到的同样都是
企业投资缩手 失业率上升 原物料价格下降 通膨下降
这样一来 明年很可能会是一个很烂的第一季
但是相对的 FED在观察完第一季后
市场会开始期待第二季
或明年下半年FED转为鸽派，甚至准备降息
而连续两季的通膨下降
以及届时可能冒出的供给面缓解因素
将让FED转鸽的可能性大升
这样一来这波大回档可能就到了尾声
记得，现在开始到第四季的大屠杀，千万不要毕业
14000只是基本
当第四季一个好消息都没有的恐慌出来
甚至跑出黑天鹅欧洲有国家冬季炸裂
那下探万三、万二、万点都不是不可能的事
Fed的逻辑其实很清楚
2021 H2 下半年
经济过热->需求过盛->通膨上升->初时判断是供给端问题
2022 H1 上半年
->通膨持续上升->通膨太高->Fed不等供给端了,直接升息
2022 H2 下半年 (现在)
->打压需求->厂商高库存,停产,裁员->失业率上升
2023 H1 上半年
->确认经济衰退->不再担心通膨反弹
2023 H2 下半年
->经济缓慢复苏->新降息循环->旺季比今年旺(别忘了明年欧美不用负担高额能源费用了)
所以如果没有新的利空(像是国家破产、银行破产、金融海啸、通膨不降..)
那以循环来看，最佳投资点，可能会在 Q4"吓"半季 到 Q1上半季 之间
至于现在，所有反弹都是空点
嘎空风险：第四季优于预期，Q4经济大好
=>从厂商砍单报价破底消息面看，不太可能
杀多风险：明年2023年，有延迟性利空爆开，金融危机
=>自行小心 明年上半年走大反弹机会很大 年中再边走边看