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台骅董座颜益财预估：货柜运价Q4止跌
工商时报 邱莉玲 2022.09.05
上海货柜运价指数SCFI在9月首周暴跌近1成，创疫情来最大跌幅，距离今年初历史高点累
计下杀逾44％，跌幅最重的美西线40呎柜运价更惊见3字头。市场聚焦运价何时落底？台
骅董座颜益财预估，美国高库存在未来二、三个月应可消化大半，加上圣诞节等年终促销
清库存，供需可望逐渐恢复正常，美西线止跌点可能就出现在第四季。
随着运价跌跌不休，颜益财也示警，美西线运价是否跌破3,000美元将是一个重要指标，
一旦触及甚至跌破，恐引起海运市场连锁反应，届时2,000、3,000 TEU等小船无利可图，
纷纷退出市场，演变成一场大、小船舶在美国线的淘汰赛，随着小船转进东南亚等航线，
又将掀起亚洲近洋线运价战。
美国居全球货柜载运贸易量最大国，船公司部署运力最多、运价也是最有赚头。去年第三
季现货价达到高点时，美西线约1.4万～1.5万美元，美东线、欧洲线约1.7万～1.8万美元
；相较下，目前美西线现货价已下修至3,500～3,900美元，美东线约7,500～8,000美元，
美东线又是美西线的2倍以上。尽管如此，船公司还是很赚，尤其是用上万TEU大船跑的大
型船公司，因为单位成本低，赚更多。
颜益财分析，美东、美西运价不同调，美西跌幅深，主要是因为缺工卡在内陆运输，码头
积压太多内陆运输的柜量几乎无法动弹，估计要到年底才能消化，于是许多货主船舶转往
美东，造成萨凡纳等港口塞港，反而减缓运价跌势。进入第四季，如果美西缺工问题疏解
，东西岸船舶航行恢复正常，美西线运价也可望获得支撑。
还有一个支撑运价的关键是，目前全球三大联盟九大船公司（包括长荣、阳明）掌握欧美
线逾8成市占，不可能让运价大幅下跌，在3,000美元应有支撑。
也因此，颜益财推估，长荣、阳明今年至少赚五、六个股本，年底净值都将逾百元，明年
还有机会赚一、二个股本。但长荣、阳明2日股价却双双破底，长荣周跌14.76％至79.7元
、阳明周跌14.75％至71.1元，沦为大盘最弱势族群，颜益财强调，看航运股应回归基本
面、市场面，长期投资二年内获利上看25～30％，但如果跑短线，今年要赚钱的机会恐怕
很小
……
颜董开示，长荣、阳明今年还是能赚5-6个股本，明年变1-2个股本，还是赚很大….