唱多长荣如杀人父母
股版深恶痛绝的的海运基本面分析又来囉
这次不讲产业前景，单纯讲数字
来试算79元长荣长期投资报酬率
假设长荣：
2022 EPS 65
2023 EPS 20
2024 EPS 10
2025-2030 EPS 5
2031-2040 EPS 1
应该符合市场悲观预期吧
每年股利：[年度保留盈余-150亿]*40%
（赔钱时代保留盈余100亿以上就可以维持经营，考量船队扩增加到150亿，此算法2040
会维持250亿+）
填息：每年填息50%（股价逐渐下滑，符合股版填不了息的预期）
若股利低于10则为填到股利+10（不跌破票面价值）
除息后都投入所有股利买入，买入价设定为除息后价格*1.1（除息日涨停价）
结果请见图
https://i.imgur.com/3R9SJRx.png
这原理是因超高殖利率+市场看衰导致除息后价格极低
股利再投入后可大量增加持股，来换取公司帐上盈余的未来分配权
简言之，殖利率越高、填息成数越低，长期就可以大暴赚
但若出现殖利率行情导致殖利率下降，或者是疯狂填息
因再投入成本高以及隔年殖利率下降，则利润仅剩短线价差（杀鸡取卵的概念）
以上完全不考虑任何产业基本面（隐约听到有人说：你怎么知道明年不会赔钱？）
不知道算不算放著配也舒服，还是只要运价一直下跌，公司赚来的钱就会蒸发ㄏㄏ
欢迎讨论或打脸，我也想知道这样的算法有没有什么盲点
补充：
平衡一下
这个模型获利最小的情形是公司故意将这几年获利平均发放(约20%)
而且每年填息至净值左右，以维持股净比
这样一来再投入也买不了太多
年化报酬率会大降，只剩下短线填息价差的肉
https://i.imgur.com/2RVX999.png