原文标题：小摩列举10大理由 看好当前美股
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发布时间：2022/08/08 19:06
记者署名：钜亨网编译张祖仁
原文内容：
通货膨胀的高涨仍然令人沮丧。虽然 7 月就业报告出人意料地强劲，但华尔街仍充斥着
衰退的言论。第 2 季财报季也不是很好。
但这一切并没有阻止摩根大通首席策略师马特卡 (Mislav Matejka) 看好美股。
马特卡在周一 (8 日) 给客户的最新报告中表示：“我们认为，随着进入年底，股票的风
险回报并不全是坏事。”“事实上，我们认为已经进入弱数据流可以被视为利多的阶段，
从而导致 Fed 政策转向，而经济活动放缓可能适可证明情形没有人们担心的那么严重。
”
他列出了 10 个理由来支持他的说法：
1. 无论是绝对值还是与固定收益相比，估值似乎都具有吸引力。
2. 机构投资人的现金水平上升，并开始展现投入资金的意愿。
3. 投资人情绪目前过于悲观；这通常被视为股票的看涨指标。
4. Fed 的鹰派态度可能已经见顶。
5. 美元今年可能已见顶。
6. 经济放缓并未显示出严重衰退的迹象。
7. 高收入消费者保持韧性。
8. 华尔街的获利预测不太可能大幅调降。
9. 疫情期间建立的超额储蓄仍在为消费者支出提供缓冲。
10.全球经济不太可能出现同步下滑。
然而，马特卡的观点并未获得几位知名同行的认同。
摩根士丹利 (Morgan Stanley) 美股首席策略师威尔森 (Mike Wilson) 指出，从企业获
利成长放缓到利率上升再到通膨加剧的整体条件已经就绪，标准普尔 500 指数将在秋季
某个时候跌破 6 月的低点。
这相当于标准普尔 500 指数从当前水平再下跌至少 8%。
威尔森建议客户转进更具防御性的市场领域，并不反对持有比平时更多的现金。他指出，
如果出现抛售，就代表 2023 年新牛市的开始。
高盛也抱持空头立场。策略师柯斯汀 (David Kostin) 将他对 2023 年的获利预期进行大
幅修正。现在预计标普 500 指数 2023 年每股获利仅成长 3%，低于之前的 6%，更低于
分析师预测的 7%。他将下修的主因归纳于企业投入成本压力持续增加。
柯斯汀将 67 家企业列为“易遭获利调降”影响的公司，其中包括 T-Mobile (TMUS-US)
、洛克希德马丁 (LMT-US)、霍尼韦尔 (HON-US)、艺电 (EA-US) 和百胜餐饮 (YUM-US)
等家喻户晓的公司
他解释，“根据我们高于共识的通膨预测、更高实质殖利率的前景，以及自 6 月中期以
来金融状况有所缓解的股价飙升对 Fed 政策的限制，我们预计标普 500 指数到年底的上
涨空间有限。”
心得/评论：
小摩跟大摩、高盛对干囉，到底谁会是反指标?
高盛今年初唱多，但背地里做空背骨仔会再次上演吗?
周三CPI数据应该会下跌，目前机构预测 8.7% 也太高
很高机率是拉高预期，让公布数据出来之后低于 8.7%
但通胀见顶，FED有可能升息放慢这消息
对美股来说已经炒作一个半月了，已经Price In可能性很高
周三CPI公布之后数字降低机率非常高
但会不会趁机拉高出货，隔天大跌利多出尽反应值得观察
个人是美股多单已经停利，短线+杠杆赚50%已经够多，等著看戏