楼主:
mvpvul (纯朴宜兰人)
2022-07-28 22:44:45默默关注这档低调成长股一段时间,
近三年毛利率都站上30%,ROE>20%,
去年获利比较差的原因是原料醋酐涨到历史天价以及运费影响到毛利,
另外Q4新产品专案研发费用较高,
通常研发费用会在新产品导入后回收,因此短期效益不明显
https://imgur.com/a/NLWQaon
从去年法说会简报看今年要增产4000顿丝束与2000顿醋片产能,
https://mops.twse.com.tw/nas/STR/476320211118M001.pdf
从今年三月营收看来产能已经开出来了,
H1累积营收成长高达40%,
受惠今年醋酐价格大跌以及美金上涨,
第二季毛利率只会更好,预计本业EPS会不错.
https://www.sinotrade.com.tw/richclub/news/62904cc4971b00ebecb921d9
https://money.udn.com/money/story/5612/6344654?from=edn_related_storybottom
股东会新闻几个重点
1.来看今年订单已满载,推测下半年营月收会维持在3.5亿左右
2.下半年预计会配5.5+4.5 两次股利
3.打进四大菸商供应链,明年规划扩产"5成"因此明年营收会再大幅成长
KY股安全评估:
1.董监持股6成 =>筹码都在老板手上,倒债风险相对低
2.银行借贷利率 0.97~2.05% 贷款信用良好
买进标的:材料KY三 可转债
理由:目前转换价格与股价接近 ,
长期持有参与公司成长同时债卷保底避免空头风险,
进可攻退可守
以上分析有不足之处
欢迎各位高手给小弟我建议
※ 引述《steven961302 (阿哲)》之铭言：
: 标的：材料-KY 4763
: 分析：
: 材料ky是全球第五大醋酸纤维丝束大厂，总部在中国济南，公司主要从事醋酸纤维丝束的生
: 产、销售及研发，其产品近九成应用于香烟滤嘴，包括南美、东欧、北非、中亚、中东、西
: 亚、东南亚均有客户，主要大客户为日本烟草产业、英美烟草、台湾烟酒、巴西烟厂、中烟
: 等。
: 公司预计今年将持续扩充醋片产线，下半年将新增 5000 吨设计产能，醋片年设计总产能将
: 达 3 万吨。此外公司自行投资建设的醋酐新厂，有 6 万吨的设计产能，去年第四季动工，
: 已于 6 月底完工，目前已完成试产，正逐步提升产量中。公司自制上游原料将有利于降低
: 及稳定生产成本，也不有机会有少量产出外卖。
: 在香菸滤嘴的丝束产品上，公司已打入日本及英美大型菸草集团供应链，自今年第二季起供
: 货。
: 此外，公司近年来积极拓展业务，成功跨足上游的塑料级醋片，与中资鲁南化工、祈耀合作
: 设立上游醋片 – 中峰化学，并且成功打入意大利市场，可充份运用于眼镜框架、发夹、螺
: 丝起子把手、鞋带头等新领域。
: 营收部份， 7 月营收达 2.1 亿元，创历年同期新高，前 7 月营收 15.16 亿元，年增 19
: .32%，毛利率已经连续六季站稳30%。
: 投资理由：
: 现在的股价96元，本益比目前10倍，处于近五年之低点，公司连续五年都五定配5元以上的
: 现金股利，去年配发5.5元现金股利+股票股利1.5，今年营收至今已比去年显著成长，可以
: 预期今年能配发更多股利，以现在股价来看，殖利率可以高达7.5%，具备长期投资条件。
: 结论：这是间好公司，公司年年营收稳健成长，可惜ky股是他的原罪，又碰到前阵子的中概
: 股之乱，股价持续下探，但考量其财务状况与基本面，目前价格已具备长期投资条件，现在
: 布局胜率高，有闲钱可以少量进场。
: 进场：100以内都可以布局
: 停利：140~160可以分批停利
: 停损：80（ky股还是必须要设个停损，但这个价格如果没有股灾或是重大利空消息，应该很
: 难看到）