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央行6月升息半码被骂“太鸽”，就连理事也看不下去，直言通膨压力比数据高很多
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发布时间：
2022-07-28 16:52
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记者署名：
林彦呈
※原文无记载者得留空
原文内容：
美国联准会（Fed）最新决议再度升息3码，今年以来已经累计升息9码，对照台湾中央银
行只在3月、6月各升1码、半码，虽然罕见祭出“升准”措施，还是遭到外界质疑“太鸽
”。央行今（28）日公布6月理监事会议事录摘要，让人一窥决策者们当时的主要考量，
其中不乏几位理事也对本次升息幅度表达疑虑，甚至直言台湾的通膨压力比起实际数据显
示高出许多。
根据最新出炉的央行理监事会议事录摘要，有位理事表示，虽然今年物价上涨主要来自输
入性通膨，供给面造成的通膨压力并非央行所能掌控，但稳定物价是央行职责，仍须适度
调高利率抑制通膨。至于升息幅度，考量国内疫情已对中小企业造成不利影响，因此赞成
升息半码及存款准备率提高1码。
另位理事表示，服务业受到疫情影响严峻，复苏情况并不理想，而且央行中小企业贷款专
案融通即将结束，如果再次升息1码，将对服务业及中小企业造成压力，转而提高存款准
备率也是一个解决方案，因此赞同政策利率调升半码及存款准备率调升半码。
多位理事认为不应只升半码
“利率调升半码或1码，决策上实属不易。”有位理事坦言，今年3月升息1码，但国内隔
夜拆款利率等短期利率上升幅度仍低于政策利率升幅，反映政策利率调升某种程度上仅具
宣示效果，“因此，本次调升利率1码应是比较好的做法，如果只升半码，则7天期或多天
期央行存单利率应足额调高半码。”
此外，也有理事认为台湾通膨压力比起实际数据显示高出许多，根据以往经验显示，无论
何种类型的通膨，背后都是宽松货 币政策环境所造成。央行态度愈明确、愈坚决、愈早
提出有效的政策，则愈可能及早控制通膨预期，日后经济步入衰退的机率就愈小，“尽管
货币政策不能解决所有问题，但若不及时推出有效的政策，就无法解决问题，缓慢且力道
不足的升息对抑制通膨与通膨预期没有太大助益。”
至于房市方面，该名理事直言，央行从2020年起推出四次选择性信用管制措施，但每次政
策都是谨小慎微，力道不足，政策可能无法有效。
他说，若以房价、房贷集中度、家庭负债占GDP比重、房价所得比、房贷负担率等指标来
看，部分指标已经屡创新高。央行今年3月没有处理房价问题，本次也未处理，因此有所
疑虑。虽然采取不同政策工具组合，可以加强政策效果，但本次政策组合的力道仍显不足
，“相较于全球其他央行政策，本行升息半码是非常规，而且力道不足。”
心得/评论：
主张升一码 在央行里就算鹰派了
不过不要再演了 再演就不像了
懂得都懂！ 最多就是艰难的决定 半码
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