代po
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某天夜里梦到自己是“北海马戏团”的团员
梦境中恰好熟知北海马戏团运作模式又被迫见证宫内秘闻，借此机会和大家分享下
主掌北海宫的皇后娘娘 自三年前掌权以来就一直在肃清异己，已肃清了太多娘娘
被逼走的娘娘大多貌美如花或身怀绝技；皇后感到备受威胁，利用各种方法撵出后宫
只留自己，后宫没其他可竞争的娘娘，皇上只好接受
皇后可接受的后宫基本上都过去自己的贴身小宫女，或是改直接找自己以前同乡的女子进
宫
同乡女子直接当皇后的禁卫军，负责掌管童养媳部门
童养媳部门A已被击倒，派自己皇子接收
另外派自己同乡的新进宫娘娘负责童养媳部门B
童养媳部门B底下的童养媳，大多还有点技能，也能去其他大户人家做婢女服务，婢女们
就逃的逃，散的散
还没走的婢女就直接躺平，除非被娘娘们视为必要的宫中事务（如：吹捧皇后、盲目展现
宫内价值等等工作），其他宫中重要事务直接不理，能不做尽量不做
童养媳B部门的婢女，走的说多不多，说少不少，就去年消失率30%，今年年至今消失率
25%
皇后今年年初相信与北海宫交手的“山姆大叔大钱庄”绝对不会调升借贷成本；顶多最多
调升一码啦，北海宫很有信心！
心得：北海大后宫水很深，非初次当婢女或皇后同乡女子，建议勿挑战
※ 引述《KHeco (走自己的路)》之铭言：
: 身为金融股的研究新手，我想重新检视南山的问题
: 也请各位前辈多多指导
: ※ 引述《xuane (xuan)》之铭言：
: : 原文标题：
: : 南山人寿强调财务稳健 RBC仍有300％以上
: : 原文连结：
: : https://ec.ltn.com.tw/article/breakingnews/3998667
: : 发布时间：
: : 2022/07/20 18:23
: : 记者署名：
: : 〔记者吴欣恬／台北报导〕
: : 原文内容：
: : 南山人寿今年第1季净值遽跌1880亿元，被指可能拖累润泰集团其他公司有下市危机。南
: : 山人寿发声明澄清，目前资本适足率（RBC）仍有300%以上，净值下滑主要是采用的财报
: : 准则无法完整呈现资产情况，南山人寿正努力符合上市柜公司标准，为上市作准备。
: : 南山人寿指出，截至6月底，累积自结获利378亿元，资本适足率（RBC）仍达 300%以上，
: : 短期虽受金融市场波动影响以致净值有下滑，但公司整体财务状况仍属稳健，资产体质良
: : 好，并无重大异常的情形。
: 南山人寿目前似乎必须对外表达2件事：
: 1. 体质稳健
: 2. 获利佳
: 那么透过操作，RBC可能也会受到影响，就看南山会怎么调整风险性资产，对吧？
: 如果市况不好时仍要出售风险性资产，虽有助于体质相关的数据，
: 但这也将牵动到未来的获利，对吗？
: : 南山人寿说明，今年寿险产业受暂时性金融市场波动影响，以致净值下滑，主要因为目前
: : 国内寿险业财报准则采IFRS9，财务报表中仅有部分资产评价受利率上扬影响导致资产帐
: : 列价值缩水；而保险负债采IFRS4，仍依锁定的利率衡量，不受市场利率上扬影响，因此
: : 无完整呈现所持有资产和负债的帐列价值。
: 这段是否有点避重就轻？
: https://www.businesstoday.com.tw/article/category/183008/post/202207210014/
: 我试着从我所理解的方式去看这则新闻
: 寿险业的金融资产可以认列至AC、FVOCI与FVTPL
: 根据内文所强调的AC与FVOCI：
: AC：以收取合约现金流量为目的。(目的为持有至到期，不能随便买卖，也不影响净值)
: FVOCI：借由收取合约现金流量及“出售”达成目的(用途可能为赚取资本利得)
: 南山的AC部位相对国泰、富邦低，FVOCI的部位可能相对高
: 虽然内文提及南山喜欢主动操作股票和债券，但这会涉及几个议题：
: 1. 尹衍梁说，南山再2年就上市；是否这也导致南山刻意透过在股、债市短线进出，
: 以博取南山获利表现佳的形象？(所以FVOCI的部位可能相对高)
: 2. 承1，一间寿险公司除非总是投资眼光独到，不然短进短出创造获利，
: 造成损益与净值波动是好事吗？(何况AC的部位又低于国泰、富邦)
: 3. 承2，若南山的投资团队绩效如此高超，投资部的人员流动率应该会偏低、
: 待遇应该也超好；不然怎么续创佳绩？(业界有人可以分享吗？)
: 4. 南山去年的税后净利亮眼，但国泰、富邦也是大赚，
: 南山的操作是否能与国泰、富邦相比？
: 如果无法，那么造成转折的原因是什么？
: 是因为面对更具挑战性的市况，所以不得不卖更多优良的金融资产以维持获利？
: (但此举也将导致导致手上的优良资产愈来愈少)
: 还是专业的投资、分析人员迅速流失，导致操作每况愈下？
: 5. 寿险业最大的金融资产部位通常是债券，其次股票，
: 过去3年Fed大幅降息让国内寿险业大赚，
: 而在去年底、今年初Fed酝酿升息时，南山有应对措施吗？操作是否正确？
: 不然第3大的寿险公司怎么会成为本次事件的主角？
: 6. 提到海外投资，难免就会涉及汇率避险，
: 南山今年的避险是否能够与国泰、富邦相比？
: 还是这是接下来几年要额外再关注的新议题？
: : 南山人寿如果以IFRS17标准衡量保险负债，则市场利率对净值的影响大幅降低。未来接轨
: : 国际财务报导准则IFRS17，资产与负债可望同步反映市场利率变化，降低净值波动。
: : 南山人寿也表示，目前正努力符合主管机关及相关法令对上市柜公司的标准。
: : 心得/评论：
: : 自结六月获利、RBC，然后淡淡地讲净值下滑是什么原因，再讲以后改会计原则就没事。
: 会计原则如果能随意更改，那还要会计原则干嘛？
: : 但是就是不讲自结的净值剩多少钱？发言耐人寻味
: : ※必需填写满30字，无意义者板规处分