原文标题：货柜三雄前三季获利 估赢去年全年
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发布时间：2022/7/25
记者署名：邱莉玲
原文内容：
货柜航运股半年报将出炉，长荣、阳明第二季营收创单季新高，法人估货柜双雄单季EPS
上看16～18元，上半年优于去年同期；按全美零售商联合会（NRF）预估第二、三季进口
货量多于第一季，加上美国线长约锁住高获利，阳明前董座谢志坚以此推估，货柜三雄今
年前三季获利可能上看6,000亿元，赚赢去年全年获利总和5,076亿元。
谢志坚形容，外界不了解海运业，经常“竹篙凑菜刀”（台语），看海运业应分二个层次
，一是市场行情变化，另一是船公司获利，今年由长约货载占比决定船公司获利，美国线
高价长约是今年货柜双雄获利创高的关键。
其中，长约占比5成或以上的船公司，像长荣、阳明等，获利还是不错，反之，长约占比
低的船公司，随着塞港缓解、释出运力，现货价下修，营运受影响。
货柜海运最大市场首推远东-美国线，NRF统计，去年全球进口美国货量年增17％，今年上
半年增5.4％，第二季货量达高点，其次是第三季，估7月略增，但8至11月缓降，预估下
半年可能零成长，全年小增2.8％。即便美国线运量略减，5月下旬起算的新合约运价是去
年2倍以上，对船公司营收仍有利。
再来看欧洲，受到俄乌战争影响，前四月货量年减2.8％，是欧洲线现货价下跌关键，亚
洲船公司欧洲线签季约或半年约占比不若欧系船公司多，谢志坚估货柜双雄长约占比可能
20～30％，平均新合约运价是去年的1.5～2倍。
进入第三季，业界认为，开学季、年终采购需求仍在，可望供需平衡、舱位满载，加上全
季适用长约价，长荣、阳明获利还是不错；第四季传统淡季，加上罢工疑虑提早出货，估
货量为全年低点，现货价下修，甚或影响长约价。
谢志坚表示，通膨影响欧美购买力，在第三季末、第四季更明显，加上IMF下修今、明年
GDP成长率至3.6％，货量难创高。明年舱位供给大于需求，新船大量出来，货量不见得增
加多少，舱位多的船公司恐将杀价抢市。
但海运市场仍有变量，阳明认为，若俄乌战争告一段落，第四季大量战后重建与物资需求
，地中海等航线将率先反应；外媒报导，拜登政府抗通膨计划松绑对中关税，估可能在8
月开学购物季，11月期中选举前再降一波。
长荣、阳明、万海今年首季EPS分别为19.16元、17.35元、16.64元，货柜三雄合计获利逾
2,025亿元。长荣、阳明第二季营收创高，法人估长荣单季EPS逾17元、阳明EPS逾16元；
由于全年平均运价比去年好，加上长约价护体，全年获利将优于去年，双雄EPS上看60～
70元。
心得/评论：
1.Q3将迎开学季、年终采购季
2.Q4将迎重建物资需求
3.拜登松绑关税
台湾三船真的是进入顺风带了… 预计今年Q3将可达去年全年获利…
这获利规模，根本就是第2个台积电，护国神山NO.2