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寿险业爆净值大跌危机 金管会：升息对寿险是正面影响
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发布时间：2022-07-21 17:12
记者署名：联合报／ 记者 戴瑞瑶
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南山人寿因升息导致净值大跌，拖累润泰双雄，润泰新、润泰全已连续2天股价双双打入
跌停，引起投资人关注寿险业净值大跌的问题。金管会保险局今表示，升息对寿险是正面
影响，但因现行会计制度，负债面尚未以公允价值评价，导致近期寿险业净值波动，“现
在是在过渡时期，希望各界能了解。”
保险局表示，近期寿险业净值波动主因利率走升，依现行会计制度，资产面反映寿险业持
有债券价格下跌，但负债面尚未以公允价值评价，以致于无法完全反映升息对资产负债的
影响。
升息虽将面临债券价格下跌产生未实现评价波动，对净值造成减少的影响，但保险业多以
持有收取固定利息为目的，而长期持有的固定收益债券部位，预期升息冲击应属可控。
保险局指出，利率走升对寿险业具有3项正面效益，包括缓解寿险公司在低利率时代所面
临的利差损压力；提高保险业再投资的收益；应提存保单负债（准备金）减低。
保险局说明，因为市场利率走升，可提升保险业新钱，也就是保费收入及利息收入等的收
益，缓解寿险业因早期销售的高利率有效保单所造成的利差损压力，且美元汇率走强，寿
险业国外投资多以美元计价，这些都是有利因素。
保险局说，现行长期保单准备金计算，是采发单基础（Lock-in）认列，并未依现时利率
评估逐期调整，如果依国际财务报导准则第17号公报（IFRS 17），采现时利率等资讯计
算，利率上升将使长期保单负债成本减低，有助于降低未来接轨IFRS 17时的增资需求。
另外，寿险业保险合约存续期间大致上比投资债券长，升息对保险负债公允价值减少，将
大于债券评价下跌的影响程度，若寿险业资产与负债都是以公允价值衡量的话，利率上升
对净值是正向影响。
国内寿险业要等到2026年才接轨IFRS 17，有立委建议应提早到2023年接轨，让这次升息
能充足反应。保险局也表示，会晚国际3年接轨，主要是为观察国际实施状况，且考量国
内保险业者在相对低利率环境下，早期销售的高利保单造成利差损压力，业者也要建置资
讯系统与法规等，都需要准备时间，所以订定2026年才接轨，目前业者也正依照规划进度
办理。
债券评价下跌是否会影响寿险业流动性？保险局表示，保险业者的债券投资，多是持有固
定利率，不会因为评价下跌，造成公司实际上营运影响，目前寿险业没有流动性的问题。
若美国持续升息，多家寿险恐无法达到RBC法定标准200%或净值比连续两期不到3%的要求
？保险局表示，依照保险法规定，保险公司届时要提出财业务改善计画，包含增资等，以
确保公司清偿能力，但在监理上保险局仍会视实质影响来看。
心得/评论：
有人说美国大幅升息对台湾的寿险产业是利空
结果今天金管会出来喊说是利多
这风向真的乱
所以我应该要进场超底润泰全的意思???
年初也有人跟我说升息金融利多
嗯我的4x兆丰金 高处不胜寒 还好只有2张