原文标题：
谷月涵：电子本益比 低得可怜
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发布时间：
工商时报 陈碧芬 2022.07.07
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记者署名：
工商时报 陈碧芬 2022.07.07
※原文无记载者得留空
原文内容：
去年底神准说很危险了 谷月涵再大胆推算出台股底部位置
台股指数6日跌破“万四”大关，宽量国际（QIC）策略长谷月涵（Peter Kurz）表示，“
相信这几个月，（台股）应该会差不多跌完了”，持续下跌的空间有限，但台股要看到反
弹恐要一段时间，需要货币带动，由资金回流支持，以及观察下半年的经济情势。
谷月涵指出，股市是领先指标，会提早反映经济情势，去年底就已知股市很危险，但因为
跌的很快，市场感到紧张，今年3月美国经济出现负成长，实际上美国股市早已跌多，美
国股市向来下跌约需要半年的时间，S&P500约在3,000点～3,500点会是底线，可以对比台
股的可能底部。
他表示，现阶段台湾电子业公司的业务稳定，电子股本益比却“低得可怜”，和2000年科
技股泡沫破灭相较，他不觉得“现在会有那么糟糕”。
谷月涵特别提到，疫情期间很“夯”的半导体，主要是受益于芯片荒，业者开始增加产能
，如今已出现库存偏高，一旦需求出现缩减，“可能会造成一些卖压的问题，但我并不觉
得很严重”。
他也分享，观察个股时，会特别注意毛利率，“毛利代表公司的议价能力，如果毛利够高
的话，就算有通膨，或是经济不景气，公司还是会有生存空间。”
谷月涵是在6日参加北威论坛时，做出上述表示。台新金控首席经济学家李镇宇也在该论
坛指出，对于经济衰退，现在已是恐慌极限，预见全球通膨已经见顶，只要俄乌战争能在
下半年停止，目前的高通膨到今年第三季能获得缓和，对下跌的台股也会是一个“小节”
，估计股市修正到第三季有机会正式落底。
但李镇宇也强调，股市落底后不会立刻反弹，会有至少半年至一年的盘整期，“对经济和
股市的预测要稍微有点耐心”。
心得/评论：
呆丸先生开释，虽然我也觉得台股享有的估值低
可是被他讲出来就有种一定要跟他对着干的feel
https://i.imgur.com/QfAttOc.png
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