: 7/3 ej03大大在本版发的文 我的看法也跟他相同
: 可是突然有一个茫点(或盲点) 想跟各位先进/高手请益
: FED升息调升利率 是调联邦基本利率 (或贴现率) 达到货币紧缩 目的对抗抑制通膨
: (1)
: 那FED调升利率 跟美国十年期公债殖利率(或2年/3年/5年期 美公债殖利率)有什么关联在呢
: FED升息 美公债殖利率也 "一定" 升息吗
调升基准利率 基本上短期公债利率也一定会跟着调整上升
而中期长期公债殖利率 则不同
中长期公债殖利率 其中包含了通膨预期+利率预期
比如:当基准利率不断上升时 货币紧缩导致对未来的通膨预期下降
景气有反转的迹象时
这时即使基准利率不断的上升 但长期债券殖利率却不断下降
进而就形成了所谓的殖利率曲线倒挂
所以针对你的问题 答案是
FED升息 短期利率基本上一定会跟着上升(也有例外 比如市场资金太多导致利率下降)
中长期利率则是取决于经济的强劲程度
经济越强 则FED升息 则长债跟着上扬 经济越弱 则呈现反向关系
: (2)
: 可以直接看美公债10年殖利率(或2年/3年/5年期 美公债殖利率)
: 就等于(或近似于)FED升息后 所到的利率水准吗
: 如果有直接关联 跟两者利率可以 proxy
: 那我总体经济跟基本面的得到的分析结论 就可以说得通
: 帮助未来判断哪个时间点买台积电了
: 以上 谢谢大家
不可以把美国公债10年殖利率当成最终的利率水准
10年公债殖利率 = 未来十年的利率预期+未来十年的平均通膨预期
后语:
过去有说过 当长债殖利率上扬时 反而不容易造成股市大伤
当通膨预期下降时 由于长债的殖利率反应较慢
进而会产生利差的空间 进而会有资金的磁吸效应
而当长债殖利率下降时 也隐含对未来景气的负面情绪
自然对个股未来的获利能力也会调整
不见得当长债殖利率低于股票的殖利率时 就会有利于个股
因为个股的殖利率是以当下的股息计算 而非未来的股息
应该是当长债殖利率达到谷底时反转 才是绝佳时机点