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台湾央行总裁 杨金龙见招拆招 勇敢指导每次升息
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https://www.chinatimes.com/newspapers/20220703000162-260209
发布时间：
04:102022/07/03
记者署名：
吕清郎
原文内容：
美国联准会（Fed）力战40年来最高通膨，强势鹰派升息，累计已升息6码（1码是0.25个
百分点），我央行总裁杨金龙3月也做出“勇敢的决定”，上调政策利率1码，接下来6月
在“困难的选择”下，再升息半码及升准1码，货币政策可说面对2008年以来最严峻的考
验。
长期以来央行的货币政策变动，几乎都是跟随Fed的脚步，且平均约是落后一季反应，升
降息幅度也大多是Fed幅度砍半，3月竟是超级大意外地同步且等幅升息。就如杨金龙所言
，“台美情况不同，我们没有必要跟Fed同步”，但“台湾是小而开放的经济体，必然受
到大型经济体（美欧）的影响，以决定政策因应”，整体来看，3月果真是一次“勇敢的
决定”。
杨金龙其实2021年底就提前预告升息，即台湾持续多年的货币宽松政策，2022年将出现变
化，朝向“紧缩”的方向，因为通膨攀高已可预见，果然从年初以来，美欧等大型经济体
CPI（消费者物指数）年增率狂飙，尤其2月底爆发俄乌战争，输入性通膨压力炸锅，主要
国家央行（陆日除外）也纷纷跟进升息。
反观台湾5月CPI年增率也上扬至3.39％、创近10年新高，并连三个月逾3％，及连十个月
高于2％的警戒线，5月核心CPI年增2.6％更创逾13年新高，杨金龙6月第二季理会后也再
宣布“困难的选择”，升息半码及暌违14年来首度调升存款准备率1码，进一步紧缩全力
对抗输入性通膨。
杨金龙2021年预告2022年升息三条件，即主要央行均升息、物价续上扬、政府疫情纾困发
挥成效，年初以来三条件持续符合。“但和其他国家相比，台湾相对温和”，因此6月只
升半码，没必要与Fed同幅升3码，更大的意义是在抑制通膨预期心理。
尤其4月以来国内疫情急遽升温，导致消费趋缓，但考量升息影响层面过大，所以6月采取
搭配调高存准率1码，“所有理事均表示赞同”。杨金龙并再次预告，如果接下来通膨仍
居高，“会续采取升息搭配升准因应”，并确立紧缩到年底的货币政策，全力达成维持物
价稳定的目标，落实协助整体经济金融稳健发展的天职。
由于杨金龙央行总裁的第一个任期至2023年2月底，代表2020年疫情爆发以来至2022年底
，这波金融海啸以来最大的货币政策大考验，他将会全程走过，后续的疫情、俄乌战争、
原物料价格上涨、紧缩升息、经济衰退风险等发展，杨金龙势必要“见招拆招”，也可望
再次带领台湾又一次安度全球性风暴。
心得/评论：
杨金龙这总裁真的做很好
之前还不觉得
前几次打炒房措施以为他在开玩笑
现在看来都合理让建商减少过度信用盖房
避免了建商会出现现金流问题
在房地产供给量减少下
房价也能继续维持缓涨
这都有助于银行的金融稳定
银行金融稳定就是台湾经济稳定
银行业也能因为升息赚到利差
有助于官股获利上缴国库
台湾本体上还是货币宽松与低利率
也有利台湾出口业和内需龙头房地产
相信杨总裁可以带领台湾经过这次升息风暴