原文标题：半导体供应链 6 大重点！外资保守但看好台积电、联发科、稳懋
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发布时间： 06 月 24 日 11:43 记者署名： 林 妤柔
原文内容：
欧系外资出具最新报告指出，半导体需求前景正减弱中，尤其是消费领域的去库存化，成
熟制程代工厂的供应紧张状况也在缓解，尽管 28/40 奈米、网络、汽车 / 工业功率半导
体相对紧张，但随供应链面临定价和毛利率正常化的压力，已先发生在无晶圆厂公司，以
后将扩大至代工厂和其他领域。
欧系外资点出半导体供应链 6 大产业重点，首先是代工厂供应问题，成熟制程代工厂的
供应限制逐渐缓解，无晶圆厂公司表示，计划未来几季开始管理库存，二线厂价格涨幅和
缓，等到 2023 年供需进一步松动时，将出现风险。另值得关注的是，12 吋晶圆代工今
年底是否会出现修正，欧系外资认为，随着积压的订单减少、产能加快成长和消费风险，
对于成熟制程的 12 吋晶圆厂不是好预兆，持保守态度。
再来，高效能运算（HPC）正在支撑著先进代工厂，不过新产品的提升可能被终端需求疲
软干扰。第三点，无晶圆厂公司对于下半年前景看法不一，主要取决于终端市场和部分库
存，连接器 / 电源 / 服务器和汽车需求仍稳定，但商品显示器驱动和智慧手机 SoC 正
在走软。中国智慧手机销量 6 月后开始稳定，但预计 SoC 下半年可能经历客户去库存化
，但整体定价稳定。
第四点，中国智慧手机功率放大器（PAs）无晶圆厂的能见度仍低，历经上半年严重修正
后，下半年的额外下行空间也可能不大。
第五点，硅晶圆供应下半年趋于紧张。环球晶正进行 12 吋的绿地工程扩张，第一阶段大
部分已经敲定，预计 2024 年底投产。最后是封测部分，特别是打线接合（wirebond）封
装已变得更加平衡，但用于网络、资料中心等先进封装需求则继续成长。
由于对未来 12-18 个月的半导体周期持保守态度，欧系外资认为台积电、联发科和稳懋
表现应会相对优异，建议减码世界先进、上海华虹、中芯国际，对于联电和力积电则持中
立评等。此外，对环球晶、日月光给予中立评等，前者因为硅晶圆周期的上升空间有限，
后者则受周期风险影响。
心得/评论：
发哥从1215到今天的670 已经快腰斩 跟当初的腰斩货柜股价是一样的
发哥还有救吗? 不知道空之王停损了没?