原文标题：〈Fed会议前瞻〉升息3码呼声高 联准会可能改变游戏规则以压制通膨
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发布时间：2022/06/15 12:53
记者署名：余晓惠
原文内容：
美国联准会 (Fed) 主席鲍尔过去四年来每次提及升息都小心翼翼，但为了压制通膨、打
消停滞性通膨的疑虑，他本周可能改变以往的渐进作法，更积极升息。分析师并提醒投资
人，留意抵押贷款市场潜在的动荡。
美国联邦公开市场委员会 (FOMC) 将在台湾周四 (16 日) 凌晨 2 点公布决议，由于上周
公布的 5 月消费者物价指数 (CPI) 出现 40 年来最大涨幅，粉碎美国通膨已经触顶的希
望，包括高盛、摩根大通、巴克莱等华尔街大银行都预测，Fed 本周将一口气升 3 码
(75 个基点)，把联邦资金利率目标区间升到 1.50-1.75%
虽然鲍尔 5 月说，Fed 并未积极考虑升息 3 码，但并未完全排除这个可能性。他当时的
说法是，基本情境是 6 月、7 月分别一举升息 2 码 (50 个基点)，这仍须取决于经济是
否如 Fed 官员预期的发展，此话显然有意保持灵活性。
分析师说，上周五公布的 6 月密大消费者信心指数，是通膨预期可能脱缰的关键证据，
而纽约联准银周一公布的消费者通膨预期调查，更巩固大幅升息的机率。
芝商所 (CME) 的 FedWatch 工具显示，本周升 3 码的机率在周三达到 94.1%。不过花旗
和美国银行仍预测，Fed 本周将按原定计画调升 2 码。
华尔街投银最新预测：
高盛：6 月、7 月各升 3 码，9 月升 2 码，11 月升 1 码。2022 年底利率升到
3.25-3.50%，2023 年为 3.75-4.00%(终点利率)，2024 年为 3.50-3.75%。
摩根大通：6 月升 3 码，7 月、9 月各升 2 码。本次紧缩循环的终点利率，将是在
2023 年年初达到 3.25-3.50%。
富国银行：6 月升 3 码。今年底利率中位数 3.375%(介于 3.25-3.50%)，2023 年底达
到 4.125%(介于 4.00-4.25%)，2024 年为 3.125%。
Grant Thornton 首席经济学家 Diane Swonk 说，Fed 目标是让通膨不要变得根深蒂固，
“人们的行为正在改变，之后要扭转会更困难。我们不能重蹈 1970 年代的错误，必须想
办法在供应受限的世界里让需求减缓，就算这个过程很痛苦。”
最新经济预测：GDP、通膨和利率点状图
Fed 这次除了利率政策，还将公布每季更新一次的经济成长、通膨预测，以及呈现决策委
员对利率看法的利率预测点状图，鲍尔将在决策会议后召开记者会。
这次的利率点状图可能还看不出升息的急迫性，因为此看法通常是研究团队事先准备的。
鲍尔对美国经济的目标是软着陆，也就是低通膨和依然强健的劳动力市场。最新经济预测
可能可以看出，Fed 官员为了打压通膨，愿意忍受失业率升到多高。
Pictet 财富管理公司资深美国经济学家 Thomas Costerg 说：“虽然大家都把注意力放
在通膨上，我们真正关注的是 Fed 官员是否认为需要靠经济衰退来平抑通膨，而衰退的
密码就在失业率上。”
鲍尔接下来将在 6 月 22、23 日为货币政策半年报出席国会听证会，因此记者会上可能
特别凸显抑制通膨的重要性。
其他形式的紧缩？
这波紧缩循环除了升息，还包含量化紧缩 (QT)，Fed 本月已经开始缩减资产负债表上的
美国公债和抵押担保证券 (MBS)。
Cherry Creek Mortgage 资深贷款主管 Lou Barnes 表示，美国 5 月 CPI 报告上周公布
后，大幅改变债市对 Fed 货币政策轨迹的看法，MBS 周五当天一度找不到买家，“整个
债市最脆弱的环节崩解”。
FHN 金融公司抵押贷款策略部门主管 Walt Schmidt 预测，Fed 本周可能透露最终将出
售 MBS，而不只是到期不再投资。
心得/评论：
GS 和 WFC 都预测 Fed 终点利率会来到 4% 耶
这么嗨喔
从2008之后从来没超过 2.5% 过
这个世界各种资产会怎么重新订价呢???
嘻嘻