原文标题：募资狂欢退潮 SPAC公司纷纷发布经营警讯
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发布时间：2022/05/28 12:20
记者署名：余晓惠
原文内容：
借壳上市热潮发展至今已经两年，当年许多被看好将交出高成长、高获利表现的企业，最
近却纷纷警告可能在不到一年内会破产。
研究机构 Audit Analytics 统计显示，在 2020 年到 2021 年间与特殊目的并购公司
(SPAC) 合并而上市的公司中，至少有 25 家在最近几个月发布所谓的“持续经营”
(going-concern) 预警，代表这些公司在未来 12 个月继续营运的能力有重大疑虑。
这 25 家公司包括多家电动车新创公司、一家志在打造空中电动出租车网络的公司，和一
家自行车租赁公司。这些公司约占同期间 232 家 SPAC 热潮上市公司的 10.7%，几乎是
传统首次公开发行 (IPO) 上市公司的两倍。
以电动车产业为例，在“寻找下一个特斯拉”愿景的带动下，很多电动车新创公司还没有
工厂或实质营运，就预期将交出高速成长。从 2021 年年初开始，至少有六家电动车新创
公司遭美国证券交易委员会 (SEC) 调查，有三家电动车或电池制造商发布持续经营预警
。
研究 SPAC 领域的水牛城大学教授 Michael Dambra 说：“我们将看到更多这种例子，这
些公司已经不再有现金流入。”
SPAC 或空白支票公司指并无实质营运，但能让其他未上市公司与其合并后上市，卖点在
于监管比传统 IPO 宽松。从 2020 年初至今，共有 300 多家企业透过此管道上市。
佛罗里达大学研究员的分析显示，这些企业的股价今年来至周二 (24 日) 为止平均下跌
59.5%。
最近发布预警的公司之一，是提供自行车租赁服务的 Helbiz。该公司上市简报中预测
2021 年将有明确的获利模式，但去年结束时亏损 7200 万美元。另一个例子 Lilium 公
司，其欲发展的电动空中出租车至今还没有通过主管机关许可推出。
心得/评论：
潮水退了，没穿裤子的纷纷现形
这些没几毛营收就乱炒的
下去也是刚好