原文标题：Fed 5月会议纪录：6、7月将各升2码 积极升息带来政策弹性
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发布时间：2022/05/26 06:12
记者署名：余晓惠
原文内容：
美国联准会 (Fed) 周三 (25 日) 公布的 5 月 3 到 4 日会议纪录显示，“大多数”与
会官员支持 6、7 月再分别升息 2 码 (50 个基点)，延续 5 月的升息幅度，以便为今年
下半年预留政策调整的弹性空间。
Fed 官员正试图不引发经济衰退的状况下，引导 40 年来最火热的通膨降温。会议纪录显
示，决策官员 5 月不仅全数无异议通过升息 2 码，大多数官员还支持在至少接下来两次
会议分别再调升 2 码，因为抗通膨这一仗还没打完。
根据会议纪录，“大多数与会者认为，在未来两次会议调升 50 个基点可能是合适的。许
多与会者认为，加速撤出货币宽松能替委员会预留今年稍晚的弹性空间，以评估政策紧缩
的效应，和经济情势允许政策调整的程度。”
此外，决策官员讨论升息到足以限制经济成长的可能性，“与会官员研判，迅速迈向更中
性政策是重要的。与会者也提到，采取限制性政策立场可能是合适的，一切取决于经济展
望变化和其面临的风险。”
会议纪录公布后，美股上涨，美债殖利率震荡、美元回吐涨幅。交易员仍预期未来两次会
议共将升息 100 个基点。
Fed 主席鲍尔已透过近期的公开谈话，清楚传达他支持在 6 月和 7 月各升息 2 码。
贝莱德美洲固定收益部门主管 Bob Miller 指出，这份会议纪录显示 7 月会议将是重要
的转捩点，届时将需观察通膨轨迹和劳动力市场的情况。“如果这些情况改善，Fed 将获
得一些喘息空间，改采比较和缓的升息步调，否则他们将更依赖经济情势。”
美银全球经济研究部门主管 Ethan Harris 说：“决策委员之间没有歧见，这不令人意外
，真正的问题在后面：进入秋天之后，他们将需要决定要放慢步调或暂时停下脚步。我认
为 Fed 必须冒着经济衰退的风险。”
5 月会议后，金融市场因为投资人担忧经济衰退而剧烈震荡。会议纪录显示，与会官员关
注金融情势，担心货币紧缩会让公债和大宗商品市场都陷入不稳定，但仍矢言升息和缩减
资产负债表。
Fed 偏好的指标显示，美国通膨率已是目标值的超过三倍水准，一些官员认为数据显示通
膨可能不会再继续恶化，但他们也同意现在就认定通膨触顶还太早。
Fed 决策官员 5 月开会已敲定缩表计画，让借贷成本面临更大的上升压力。根据计画内
容，从 6 月 1 日起，每月将减少 475 亿美元 (300 亿美元公债和 175 亿美元抵押担保
证券)，到 9 月减幅扩大为每月 950 亿美元 (600 亿美元公债和 350 亿美元抵押担保证
券)。
心得/评论：
其实鲍尔和 Fed 其他人这几天已经讲的很白了
这个会议纪录没什么意外的地方
6、7月各生两马
把利率拉到 2%
再来观察情况