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终端品牌厂去化压力大！台湾电子库存恶化到历史极端水位
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发布时间：
May 24, 2022
记者署名：
姚 惠茹
原文内容：
受到通货膨胀与供应链瓶颈的影响，从台湾电子产业首季财报来看，库存已恶化到历史极端
水位，存货周转天数与年增天数皆创历史新高，尤其终端需求转弱，硬件品牌厂库存增加、
获利下滑，其中像是华硕、宏碁、撼讯、微星存货都大幅增加，显示终端品牌厂库存去化承
压。
根据经济部公布数据，受中国防疫封控影响，4 月外销订单 519 亿美元，月减 17.2%，年减
5.5%，为本波段以来首月成长转负，尤其资通讯主要的美国、欧洲、中国市场都呈现大幅衰
退，显示终端需求转弱讯号浮现。
从台湾电子产业首季财报来看，存货周转天数较去年同期增加 8.9 天，越下游的厂商恶化幅
度越大，其中硬件品牌厂存货水准与获利均大幅恶化，下游组装厂存货有增加，但不如硬件
高，而电子零组件获利表现普通，存货周转天数却大增，去库存压力大。
终端品牌厂库存均大幅增加，以华硕来说，今年第 1 季存货 1,934 亿元，季增 22%，年增
82%；宏碁存货 639 亿元，季增 9%，年增 27%；微星存货 466 亿元，季增 23%，年增 78
%；撼讯存货 19 亿元，季增 41%，年增 144%。
从通路客户存货变化来看，华硕今年第 1 季应收 900 亿元，季增 6%，年增 31%；宏碁应收
696 亿亿元，季增 9%，年增 36%；微星应收 314 亿元，季增 7%，年增 17%；撼讯应收 1
1 亿元，季减 24%，年增 72%。
法人表示，外销订单年成长首次看到转负，显示终端需求转弱讯号浮现，而硬件品牌厂库存
增加、获利下滑，代表终端 PC/NB 等产品库存去化压力大，接下来势必将进行库存调整，否
则将会影响到中上游产业。
心得/评论：
终端消费库存去化压力大
上游电子半导体晶圆代工要代工给谁用？
台积电等晶圆代工业者迟早产能过剩