原文标题：【台泥还能存1】股价从5字头降落 存股族吓傻：买在50元怎么办？
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发布时间：2022.05.20 05:58
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记者署名：文/
王勖叡
※原文无记载者得留空
原文内容：
台股跌跌不休，拥有近40万名股东的传产龙头、天字第一号台泥（1101），股价也是软绵绵
，5月12日甚至见到破41元的价位，19日则是收在41.1元。眼见周线连6黑、面临40元保卫战
，投资人不禁急喊“为何投信几乎天天买，股价却跌个不停？”
台泥自上月公告2022年配发现金、股票股利各1元，创下近5年新低的股利政策，勉强守住6
成的盈余发放率后，市场卖压出笼。过去1个月外资减持约3.6万张，股价波段跌幅超过16%
，让存股族心慌，直问“买在50块怎么办？”
原先稳坐水泥股王的台泥，短短数周股价就跌掉近2成，掀起各大股票社群讨论。反观投信
动向，近1月净买超1.2万张，却无力挽回股价颓势。值得一提的是，配息政策发布后，总股
东人数非但没有减少，还伴随跌势节节上升2万人至38万，400张以上大户持股比例随之滑落
至7成之下。
针对套在山顶、茫然失措的投资人，网友纷纷提出见解，部分网友认为景气循环股涨多后终
究会“均值回归”，“有机会3字头见”，也有股民提出不同看法，认为跌破4字头就是好买
点，投信多是ETF的被动式买盘等。
摊开台泥2022年第1季财报，Q1营收为229.73亿元，季减23.8%、年增4.3%，EPS（每股盈余
）仅0.2元，年减近65%，创6年来新低，而毛利率8.7%、营益率0.9%，缴出双位数季减、年
减的成绩，截至4月的累积营收年比衰退1.4%。
检视台泥过去5年平均殖利率约6.88%，根据今年合计2元股利试算，如今殖利率仅4.86%；再
看过去台泥填息纪录，不仅百分百填息，也都能在一年内完成，更是连续39年配发股利，近
5年还原报酬率则是达93.9%。
存股达人阿格力指出，虽然台泥连续配发现金股利纪录长达20年以上，属于长期获利的公司
，不过水泥等原物料类股摆脱不了景气循环的特性，营运有高低起伏，加上毛利、营益率及
净利率变化较大，且较难从营收判断盈余表现，以今年首季情况来看，若非后续3季能及时
迎头赶上，配息退步的机率相当大。
阿格力也补充，存股族想操作这类稳定配发股利，但股利数字不稳定的景气循环公司，最好
的入场点，反而是业绩最低迷的时候，因此透过“买在高本益比、卖在低本益比”的操作术
，未来更有机会股利、价差两头赚。
“天字第一号”台泥过往表现稳定
心得/评论：
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会恐慌的是假存股组吧
今天股价杀下来 打折让你买 殖利率变高
谢天谢地都来不及了 哪还会在那抱怨