原文标题：
群创、友达目标价 外资狠狠砍到低点
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发布时间：
2022.05.09
记者署名：
工商时报 简威瑟
原文内容：
面板报价5月上旬续跌，且幅度大于外资预期，美银证券直指三道严重逆风，目前看不到
产业有一线生机，摩根士丹利证券认为电视面板5月报价将持续月减4～5％，悲观看待面
板双虎，外资赋予友达目标价下探12元，也是本波产业下行以来，外资看友达目标价首度
低于群创的12.2元。
外资圈过去几个月来对面板族群后市急速翻空，近期共识度更高，除美银证券维持保守观
点，最新点出大陆封城、消费性电子产品需求差、新进入者威胁等三逆风愈吹愈凛冽，构
成股价压力外；摩根士丹利、瑞信证券日前相继降评面板双虎，推测合理股价均显著下修
。
值得留意的是，美银证券本次把友达股价预期从14元再降至12元，不仅改写市场最低，也
低于美银、摩根士丹利赋予群创的12.4与12.2元合理股价预期，是否会使友达股价面临更
大压力，市场密切关注。
美银证券分析，LCD面板因库存水位高、制造商产能利用率缩减有限，加上PC、电视、智
慧机的需求萎靡不振，迄今看不到复苏迹象，5月上旬单位售价下滑的幅度大于预期，以
各应用区分，比起半个月前，电视面板单位售价下降1.3～5.3％，显示器面板下降1.9～
2.9％，笔电面板单位售价降1.7～1.8％。尤其京东方、TCL依然保持高产能利用率生产步
调，尽管部分二线厂缩小产能，也改变不了产能过剩的现况，美银研判，至第三季前，恐
怕都看不到电视面板报价反弹的机会。
考量面板单位售价不振、面板制造商产能利用率还居高不下，美银证券进一步研判，面板
族群第二季表现将逊于过往季节性，随营收表现疲弱，毛利率将比第一季更差，获利也会
呈连续性衰退。
摩根士丹利证券说明，虽然面板报价第二季续跌是市场共识，但前景展望愈来愈不如意也
是不争的事实，尤其电视面板价格下跌时间延长，何时反弹的预期时点也一再推迟，且届
时就算复苏，幅度亦可能比先前预期来得温和，也就是说，最坏的状况还未过，现在要转
乐观还言之过早，呼吁旗下客户切勿因为股价回档就抢进面板股，持续戒慎看待友达、群
创。
心得/评论：
1. 美银证券指出面板报价5月上旬续跌外，面板还有三道严重逆风 (大陆封城、消费性电
子产品需求差、新进入者威胁)，看不到一线生机
2. 美银证券外资赋予友达目标价 : 12元，群创目标价 : 12.2元
多头 : 假的...外资为了压低吃货，放出利空消息呀!! 快买
空头 : 哈哈...你看你.....