原文标题：大摩喊卖联咏 目标价272元
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发布时间：2022-5-4
记者署名：综合报导
原文内容：
在中国推动半国产化的过程中，驱动IC可能遭受到的损失最大，摩根士丹利（
MorganStanley，大摩）预计面板驱动IC厂联咏（3034）的盈利在今年至2024年，年均复
合成长率将下降25%，因此将评级降为减码（Underweight），目标价为272元。
大摩报告强调短缺正在正常化，不过需求疲软可能会打击科技行业，其中DDI（面板驱动
IC）公司的影响最大。随着供应短缺的缓解，大摩认为DDI公司的毛利率和ASP（平均销售
价格）将从今年上半季就开始下降。另外随着需求消退，超过70%的终端市场是消费电子
产品DDI公司，出货量可能会受到重创。
大摩认为中国在技术成熟度方面正在赶上，随着产能供应的改善，预计中国市场份额将从
去年的小于5％，升至2024年的10－15％。这其中不可避免的会导致联咏的市场份额，从
2024年的25%下降至20%以下。
大摩预计2023年供过于求以及市场份额的损失，将给联咏未来3年的盈利带来压力。在
TDDI（面板驱动暨触控整合单芯片）和LDDI（大型面板驱动IC）的带动下，加上中国在
TDDI方面的竞争加剧，DDI混合定价在此期间的复合年增长率可能会下降15-20%，因此给
予联咏“减持”，目标价272元。
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一生只督卤肉一间公司的大摩又降目标价了
这次是272！！
什么时候能看到目标价变212呢？
大摩你这样要保罗哥情何以堪