原文标题： 阳明郑贞茂：超完美风暴下持续乘风破浪
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发布时间：2022.05.03
记者署名：邱莉玲
原文内容：
货柜航运今年可望再续荣景，在新完美风暴下进化获利模式。阳明海运董事长郑贞茂表示
，目前航运虽受到大陆防疫封控、俄乌战争、美西码头劳资谈判等变量影响，但在大陆稳
经济保供应链下，封控影响可能限于第二季，接着下半年美国塞港缓解，大陆解封后递延
出货、俄乌战后重建物资，将带来庞大运输需求，对运量、运价都好。
如果做比较，郑贞茂认为，塞港的影响大于疫情，现在许多船舶在外海等待等于闲置运力
，一旦港口舒缓，运力将大幅提升。目前阳明从亚洲到美国的船班满载，代表还有客户需
求未被满足，改走空运或铁路，未来随运力提升，客户可望回流，因为海运成本还是最便
宜，将影响空运或铁路运输。
全球逾八成贸易靠海运，郑贞茂强调，只要需求面没降温，今年航运业还是走稳，景气有
机会比去年好。此外，通膨上升、消费者指数攀高，在多国加速升息、央行货币政策一致
下，下半年可望缓和。
展望明、后年，将面临航运史上新船下水最多的两年，外界担心船舶过剩拖累运价下跌，
他强调，需综合评估船舶塞港、汰旧换新、环保法规的情况，看运力净增加而定。对此，
阳明持续加强财务结构因应，做好准备。以下是郑贞茂专访内容摘要。
封城延迟出货 属短期影响
问：大陆防疫封控对海运影响？如何解读SCFI指数下跌？
答：目前看来是对供给面的短期影响，对产业的影响可能就在第二季。近期传出供应链断
链、科技业被砍单，仍需持续观察，是需求面还是供给面影响较严重，如果是需求面问题
，下半年经济成长可能受影响，如果只是封城延迟生产出货则影响不大。
上海供应链断链对海运的影响，主要是看收不收得到货、能不能运出去。目前阳明在大陆
营运不受影响，从亚洲到美国的船班还是满载。
电子业商品主要走空运，在各国陆续解封回到办公室上班、外出运动用餐，对笔电、健身
器材等需求开始降温；而航运业主要载运民生用品与农产品等，近期塞港虽缓解，舱位仍
无法满足客户需求，也没有杀价竞争抢客户的现象。
国际货币基金（IMF） 近日将今年全球贸易成长下修至5％，贸易放缓，跟大陆疫情、俄
乌战争造成供给与需求延迟有关。
SCFI指数连续下跌，除了反映季节性因素，如果超跌将视为一个观察指标。
问：俄乌战争对全球航运与阳明的影响？
答：航商短期不会到这些航线提供服务，但未来战争结束，长期重建将带来庞大运输需求
。
阳明的主力航线在西欧，俄乌营收占比低，俄罗斯有进口需求，每周大约1、2百个货柜，
远少于美国线每周运量近2万个货柜，欧洲线也有1～2万个。现阶段航商被迫暂停俄乌服
务，若要做进口需特殊安排，或安排到邻近港口领货，且俄国规定用卢布交易，衍生信用
与汇率风险需注意。
阳明着眼全球网络布建、维护客户关系，为稳住俄罗斯营运据点，目前主要安抚当地员工
信心和做必要补偿，例如卢布一度贬值50％以上，推升通膨，阳明以加薪弥补员工生活费
用，等待未来战争结束就恢复营运。
战后重建 运输需求庞大
问：投资人关心航运荣景是否持续？
答：航运业今年第一季景气好，货柜三雄营收都成长七、八成以上。第二季可能是淡季，
如果俄乌战争快点结束，战后重建将带来庞大运输需求，5月起开始美国线新的长约价有
利航商，接下来美西码头工会劳资谈判，目前接获讯息显示双方都有诚意解决，若谈判顺
利，下半年美国塞港缓解，运量可望增加，今年还是好年。
明年会有较多新船供给，外界担心供给过剩造成运价下跌，仍有待观察。首先，不能只看
新造船数量增加，需扣掉有些船届龄报废，要看净增加部分；再者，一艘船用20年，如果
现在采用传统燃油，将来环保法规改变，就须减速降低碳排放因应（碳排放与速度成立方
比，船舶加快一节、碳排放倍增），如果许多船降速，意味需要更多船舶满足需求。
疫情是影响全世界经济很大变量，明年若没有疫情加上俄乌战后重建需求延续，航运业景
气还是有机会比今年好。
心得/评论：就在今天HLAG破400惹，看来外国人还是继续相挺船船，我们阿荣阿明还在咕
噜，今天美股收盘开MATX，明天马4G，接着台湾三宝也要开了，每次财报都变财爆，继续
抱着给1，财爆前烙跑请给2。完美风暴到底什么东东，换约、解封会有什么影响?拜托回去
200我要解套QQ