原文标题：不只赚机会财 阳明三路扩张 追求永续成长
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发布时间：04:10 2022/05/03
原文内容：
航运业趁著景气反转大赚，阳明去年赚进逾1,652亿元咸鱼翻身，并跃居国内航运股每股
获利王。但投资人更想知道，如果接下来景气不好，不像过去二年赚到机会财，航运业是
不是终将面临衰退？
阳明董事长郑贞茂坦言，他也在思考这个问题，阳明正以跳脱景气循环为主轴，建立永续
成长、稳定获利的商模。主要兵分三路，首先改善财务结构体质，已见成效；再者，规划
加码投资码头、物流等事业群；三是希望旗下子公司独立，不排除趁著这波航运股成交量
大、流动性高的时机，进军资本市场。
综观所有赚钱企业，郑贞茂强调，不会只靠一只脚立足，还会有第二只、第三只脚，举业
界典范马士基为例，便横跨海空整合物流布局、朝科技化与ESG发展，甚至减少货运代理
，阳明会根据本身优势、特色，并学习他人长处，全力冲刺。
阳明改善体质作法，主要在去年办理现金增资筹资逾290亿元，预见利率上扬，再发59亿
元公司债，充实短期资金来源，返还银行借款，调体质、抖包袱，解决过去借钱买船、租
船等高成本问题。接着，今年提出造船造柜计画，进入扩张阶段。
郑贞茂透露，阳明也在研究库藏股。美国很多上市公司实施库藏股捍卫股价，每一季或每
半年配息，被投资人当作长期投资标的，股价较不易波动剧烈。从阳明基本面看，他觉得
目前股价有点委屈。
阳明希望被投资人列为长期投资标的，并争取成为ESG成分股，现在最大挑战是吸引退休
基金来买阳明的股票。
要做到这点，郑贞茂说，阳明会以实力捍卫股价，过去十年经营辛苦奢谈多元发展，如今
不只母公司赚钱，也希望旗下子公司可以独立发展，趁著这波航运股成交量大、流动性高
，吸引资本市场的时机，不排除重新挂牌上市。
阳明去年每股赚48.73元，旗下子公司逾50家，其中贡献获利较多者，有从事散装航运的
光明海运，获利10.98亿元，换算每股约赚10元，及好好国际物流获利4.08亿元，换算每
股约赚3元。光明曾上兴柜，但因为散装市况不佳而下市，未来不排除重新挂牌上市。
阳明集团主要分四大事业群，包括货柜航运事业群（营收占比94.54％）、物流事业群（
4.24％）、散装航运事业群（1.12％）、码头事业群（0.1％），已规划加码投资码头与
物流两大事业群效益。
据了解，阳明在台北港、高雄港、美西洛杉矶港、比利时安特卫普港等，都有投资码头。
随海运热络，推升码头装卸、仓储费用，也是一门赚钱生意。例如，阳明专做美国港口业
务的合资公司West Basin Container Terminal，2021年获利28亿元、年增逾两倍。
郑贞茂表示，码头事业投资庞大，物流事业虽不需大资本却竞争激烈，阳明会从长计议，
能够稳健获利最重要。
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虽然阳明没有考虑大造船不过还是有考虑要扩大发展码头及物流业，
不过对营收占比不大因此对获利预期不会有显著的挹注。
近几年许多公司让旗下赚钱的事业或者子公司独立挂牌，
阳明也有考虑这点，
不过近年好多新上市柜的公司之后股价一泻千里，
到时候如果要进场要多加考虑。
库藏股的部分，
去年才刚增资今年就放话考虑搞库藏股，
董事长真的很会玩喔...。