原文标题： 疫情效应退散 同业竞争激烈 分析师纷对Netflix落井下石
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发布时间： 钜亨网编译张祖仁 2022/04/20 21:32
原文内容：
在公布 10 年来首次订阅用户数减少后，Netflix Inc (NFLX-US) 股价在周三 (20 日)
盘前交易中下跌了超过四分之一。让华尔街近疑该公司如何面对激烈的竞争和疫情后的观
众疲劳。
这家串流媒体的股价盘前下跌 27.2% 至 253.71 美元，如果开盘后维持不变，这将是 10
年来该股最糟单日走势。至少有十几位分析师急于修正他们对过去几年市场表现火爆的
股票的看法。
匹兹堡 Bokeh Capital Partners 投资长佛瑞斯特 (Kim Forrest) 表示：“Netflix 是
成长型公司失去成长的典型代表。”“人们买进成长型公司是因为认为它们的现金流会增
加，所以会提前支付预期的费用。当这样的股票暴跌时，寻求成长的人们会迅速退出。”
摩根大通则采取了最激进的举措，将目标价减半至 305 美元，远低于华尔街 400 美元的
目标价中位数。
摩根大通分析师安幕斯 (Doug Anmuth) 表示：“该公司近期能见度有限，除了更新、更
低的股价外，未来几个月没有什么可让人兴奋的了。”
他还将 2022 年净用户增加的估计调降一半至 800 万。
股价暴跌可能会抹杀该股过去 2 年的涨幅，当时随着疫情封锁吸引新客户加入其平台，
其业务蓬勃发展。
为了平息紧张情绪，公司高管周二 (19 日) 告诉分析师，希望在未来一两年内提供广告
版服务，并承诺打击长期存在的密码共享问题。
AJ Bell 投资总监莫德 (Russ Mould) 说，“即使说得再多，可能都还不够。”
Netflix 的竞争对手早已拥有或正在考虑采用广告版服务。HBO Max 提供广告版的订阅，
而 Disney+ 最近表示将推出广告版服务。
Piper Sandler 分析师钱平恩 (Thomas Champion) 在报告中说：“它的业务正处于转型
期。订阅用户已经放缓，很难看到恢复到疫情之前的网络用户急增节奏。”
对新鲜和引人入胜的内容的需求也在增加，迫使 Netflix 和其他公司考虑更大的制作预
算，即使通货膨胀环境已使成本增加。
盛宝银行股票策略主管加恩里 (Peter Garnry) 表示：“数据显示，Netflix 的获利能力
或商业模式并不是问题，而是一些消费者可能由于通货膨胀和疫情后的用户疲劳而取消订
阅。”
然而，Needham 有不同的逆势观点。受该公司计画增加低价广告服务的鼓舞，该券商将该
股评级从“表现不佳”调升至“持有”。
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NFLX当了两年的疫情受惠股
结果一夕之间跌回2018年初
让大家看到的是
就算是算Netflix这样的大型成长股
也可以在一个晚上改变估值方法
现在NFLX的股价瞬间变成PE20的价值股了
让人见识到美股市场的反应有多么快速有效