原文标题：昆山苏州复工PCB出运 外资喊买国巨
(请勿删减原文标题)
原文连结：https://tinyurl.com/2p8hrpyf
(网址超过一行过长请用缩网址工具)
发布时间：2022/04/19
(请以原文网页/报纸之发布时间为准)
原文内容：
长三角开出复工白名单，昆山苏州宣布保障1,696家重点企业物流通畅，友达、电子五哥
、硅品、日月光等重磅台厂均在列。其中，美系外资看好国巨供应链控管得宜，维持买进
评等，目标价950元不变；欧系外资则认为PCB走出停产阴霾，点名欣兴、南电、景硕等3
家指标厂，本季营运冲击仅个位数。
美系外资报告指出，苏州4月16日半封城以来，占MLCC和R-Chip产能70%的国巨苏州厂，因
厂区位于苏州新区，未受到严格营运限制，影响程度极微。
尽管华南整体的物流状况，自上海封城以来确受影响，但国巨3月营收106亿元，月增15%
、年增22%，表现不俗，显示公司对库存物流等供应链控制得宜。
报告也指，即使未来苏州封锁措施再度趋严，因国巨高雄厂同具MLCC/R-Chip的生产能力
，订单可有效转移。此外，苏州厂员工多住在厂区宿舍，即便城市交通受限，苏州厂仍可
闭环生产，重申买入评等，目标价维持950元。
无独有偶，欧系外资也同步出具长三角封控的相关报告，指PCB台厂多进行闭环生产，物
流速度虽放缓，但仍属可控，且其他据点也能支援，重申买进欣兴及南电。
该欧系外资并指，昆山与苏州业务共占欣兴营收比重逾2成，4月因昆山厂停产冲击，影响
最大，但季底来自其他生产基地的支援生产，将抵消部分收入影响，对整体获利影响不到
5个百分点。
南电则有35%~40%营收来自昆山厂，虽4月营收几乎确定疲软，但5~6月延迟发货效应彰显
，预期第2季营收冲击在5%内，加上在陆产线以低阶产品组合为主，获利影响更小。
至于景硕约有15%营收由苏州厂贡献，其中5%为子公司百硕的传统PCB，10%是BT载板。在
多年亏损下，百硕5月前全面停止营运，因此苏州4月封城造成的收入影响低于2%，获利影
响更低，甚至可直接忽略。
心得/评论：
苏州白名单出来了，目前看起来，
大概都是两周就开始复工，对业绩影响不到一个月
的时间。PCB也全面复工