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法人估新光金今年赚136亿 获利大减逾38%
新闻来源：苹果日报
新闻发布：11104041506
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国泰证期研究部近期对新光金提出的报告指出
，预估新光金今年税后净利136.21亿元，较去
年222.03亿元大减38.65%， EPS每股税后纯益
为0.97元，2021年EPS为1.58元。
国泰证期报告指出，预估今年新寿税后纯益仅
35.14亿元，较去年126.64亿元大幅衰退； 新
光银今年税后估赚71.64亿元，则较去年65.52
亿小幅成长。
新光金去年第4季净利 10亿元，表现优于预期
，主要因有税负利益 4.6亿元，然而俄罗斯部
位曝险高于同业，影响近期获利能力，市场利
率上升可能进一步对资本适足率造成压力，因
恒常性获利展望疲弱，法人投资建议为中立。
去年新寿投资收益率为 3.77%，低于同业，因
股票部位较低(9%)。另一方面，新光银行获利
14亿元，略低于法人预估14.75 亿元，主要因
投资收益较疲弱。
新光人寿利差前景仍不利，新投报率约3.7%，
无法稳定提升避险前经常性收益率 (3.41%)，
因此经常性投资收益率仍受挑战。法人预估今
年投资收益率为3.5%，负债成本为3.68%(去年
为3.73%)。
新光银行利率敏感性低于同业，去年获利成长
10.3%，放款成长 9%，手续费收入持平，提存
费用大幅下降为 7.68 亿元。不过法人认为受
惠升息幅度较小，因台币活存比 42%低于同业
的约 59%，外币资产占16.2%(同业平均为26%)
。预估今、明两年仅有高个位数获利成长。
上市寿险公司，新寿的资本适足率230%最低，
市场利率上升可能很快对资本造成压力 (资本
适足率下限为 200%)，且持有较高的俄罗斯曝
险部位及高杠杆，更容易受到股市债市波动影
响。新寿持有 297 亿元俄罗斯债券，2月提列
31.6亿元预期信用损失，若俄罗斯无法付息，
可能进一步造成更多减损。
（林巧雁／台北报导）
心得：
内忧不断、外患不止，新光金的经营团队是不
是头抱着烧了？到底有没有心要经营？还是干
脆台新金来并掉算了。