原文标题：质疑亚太电遭贱卖 小股东组自救会拟向董事会成员提告
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发布时间： 2022-03-28 13:12 经济日报 / 记者杨伶雯／台北即时报导
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原文内容：
远传（4904）合并亚太电信（3682）一事引来小股东不满，质疑亚太电董事会以低于净值
、折价近2成的价格贱价出售，近百名小股东筹组亚太电信自救会，向金管会主委黄天牧
、证期局、证交所、投资人保护中心陈情，自救会认为，台铁为亚太电第三大股东，却漠
视这起合并案，交通部明显失职，不排除向亚太电董事会独董、交通部台铁局提出背信等
告诉；远传及亚太电回应表示，对自救会的诉求予以尊重。
远传合并亚太电一事引发小股东不满，因此筹组自救会，自救会表示，亚太电董事会在今
年2月25日公告将以每0.0934406股换取远传股票1股，当天亚太电收盘价为7.97元，远传
收盘价69.3元，折价幅度高达18.75％，被合并的公司不是溢价收购，反而出现不合常理
的“折价购并”，造成隔天亚太电股价大跌。
亚太电自救会成员提出许多质疑，第一，亚太电去年第4季每股净值6.81元，宣布收购当
日亚太电收盘价为7.97元，换算收购每股价格仅6.475元，明显低于市价及每股净值。
另外，远传2021年9月以每股10元参与亚太电私募普通股，当时远传委任会计师李孟修评
估10元是合理价格，这次合并远传仍委任同一会计师鉴价，却剩下6.475元，半年时间亚
太电经营状况并无重大不利变化，鉴价结果竟然天差地远。
自救会小股东抨击亚太电董事会成员没有确实把关，亚太电独董杨熙年2/23请辞，时间点
落在2/25董事会讨论合并案的前夕，如果杨熙年成了落跑独董，加上亚太电原本就少了1
席独董，只剩下1席独董的董事会通过的合并案，罔顾公司治理精神。
自救会强调，亚太电大股东台铁持股6.06％，掌握2席董事，为第三大股东，却漠视这次
合并案不合理之处，眼睁睁看着政府持有的亚太电被贱卖，台铁及交通部高层完全不尽监
督之责，交通部应该出来对人民说清楚。
自救会表示，亚太电100张以下的小股东高达12万4,988人，持股比例21.58％，2成小股东
被大股东绑架，若以亚太电年平均股价8元扣除并购价6.475元计算，再乘上21.58％的股
数，亚太电小股东总计损失高达14.21亿元，这些金额要向谁求偿?台铁局归交通部管辖，
持有6.06％亚太电股权，预估台铁局损失4亿元，交通部没监督，预期损失却要全民埋单
，交通部难辞其咎。
亚太电信自救会希望汇集超过12万小股东心声，一起反对这次合并案，并已有小股东向投
保中心、证交所、金管会等陈情，希望金管会、NCC等主管机关否决这次合并案，要求2家
公司董事会重新聘请第三方鉴价机构提出合理价格，维护所有股东权益。
此外，小股东也已经寄发存证信函给独立董事，希望对此次低价并购合理性给予回复，以
厘清法律责任归属，未来不排除针对董事会成员提告。
亚太电表示，针对股东提出的诉求予以尊重；亚太电说，合并案换股比例，是经双方检视
110年第3和第4季财务报告，同时参酌公司营业状况、股票市价及近期同业类似交易，与
其他可能影响合并对价因素，并依所委任独立专家就合并对价所出具之合理性意见书为基
础，协议订定出合理的换股比例。
远传强调，与亚太电合并案换股比例除考量公司营利状况、预测、每股净值和股票市价，
另外还有许多财务及营运细节列入合并对价考量，最后经由双方各自独立专家进行分析鉴
定而完成。对于自救会的诉求，远传表示尊重。
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版上有亚太电小股东，真的觉得换股价格不合理的吗?
电信公司整并，不同集团间互相联手，
对消费者来说，未来还能再看到杀价竞争的情形吗？