1. 标的： (2103.TW 台橡)
2. 分类：多/讨论
3. 分析/正文：
直接上利空：
一、原油飙涨，台橡主要原料：丁二烯从去年底的低点，短短三个月飙涨了一倍多，利差
严重缩小，而且油价短期类应该下不来。
二、中国疫情升温，包括上海等多个大城市封城，中国营收占台橡蛮大一部份。（封城人
类活动降低，轮胎使用低。）
三、筹码面偏烂，投信外资连卖三个月，之前屯货几大券商分点(富邦、国泰，成本
约32附近)也跟着出货。
几个利多分析：
一、几乎各类型的大宗原物料都在飙涨，就剩天然橡胶这两年还没飙涨过，但泰国天然橡
胶出口价刚创下9年来新高，如果能复制11~12年走势，台橡的合成橡胶一样跟涨，台橡历
史高点也是这时期创下的。个人基本冲著这点看上2103。
二、阿陆仔那边预计今年开出大量丁二烯产能，大量供给丁二烯，可预期下半年丁二烯
报价无法维持高点，会让台橡保持较好利差，台橡蔡总有在法说会提到这点。
三、公司营运走出近年低谷，去年赚4.76元（含卖厂收入1元），去年赚赢16~20五年总和
；配发股利2.4元（配发率比往年稍低）。毛利率也是自11年来的新高，对照11年那波大
多头，台橡股价明显偏低。
4. 进退场机制：(非长期投资者，必须有停损机制。讨论、心得类免填)
越跌越买，除非毛利率低于12%，才开始砍仓，计画连两季低于12%就清仓。以长期投资
观点来看，这位阶与殖利率，赌一把天然橡胶原物料炒作，搭个顺风车，出场点默认45
~50元。
前波高点43元跌下来，投信似乎乱搞，跟着买上高点，却卖在低点，钱都给某主力(?)
赚走(XX派年底作帐，事后给投信操盘人酬庸!?)。