讲一下美联准跟台湾央行的升息关系好了。
各国的央行共同目标：控制通货膨胀速度。
21年各国央行认为通膨还是可控的原因，在于疫情流感化、药物研发，
以及Omicron肺炎的高传染性已经把毒性较强的Alpha,Delta取代了。
理论上只要对抗Omicron的mRNA疫苗与药物的研发让各国撑过这波，
那么解封跟经济活动复苏就不是那么遥远。
然而问题在于俄罗斯入侵乌克兰带来了几种层面的问题：
1.空运网络的打乱、绕道、与运费成本增加
2.能源价格调涨
3.来自于乌克兰的小麦、畜牧业粮食短缺问题浮现
于是各国开始面临能源与粮食成本提升，所造成的物价上涨，CPI上升。
若 CPI上升超过央行容忍值，例如2%，则会开始进行升息。
美元升息会造成什么事情？对台币来说会造成汇率的失衡。
首先美元是对各国货币对的枢纽，美元升息带来的涨幅会让其他货币面临贬值。
而新台币贬值，对进口并不利，很不巧现在的问题就是输入性通膨。
所以台湾央行不同步调涨，只会让通膨的问题恶化。
再来就是资金外流问题：
https://www.tradingview.com/x/BZSMI0iZ/
上图是美元兑新台币，下图是与加权指数的相关系数(取样天数90天)
你可以看到台股跟美元是处于负相关，且负相关算满明显的。
因为对外资来说，它的获利主要目的之一是利用金融商品赚取汇差。
而汇差的增长会让资金回流到美国，所以外资会卖、股票跌、投信买。
但国内投信的资金与胃纳量也是有限的，如果央行摆烂不升息，
那你就会看到外资卖股资金外流的速度变快，投信一看苗头不对不抄底了，
很抱歉，派对就结束了。市场转向空头，这时抄底就会变成套牢。
那要怎么办？就是同步升息达到两边利差的平衡。
所以我每次看到推文一堆人在呛央行不敢升，我也觉得满....有趣的。
加权目前还能卡在年线附近，其中原因就在于央行升息控制汇率利差，
避免台币贬值跟台股资金外流与崩盘的风险大增。反倒是一堆人笑央行不敢升息
我也不太懂这群人到底在想什么，也许根本就无逻辑可言吧。
那么台湾会跟到多少？
假设美国从0.25%升八次一码，2022年末为2%，则台湾央行至少要跟到1.5%
而美国2023年继续升五次一码，3.25%，则台湾至少要有2.75%才能维持汇率平衡。
去年谈升息央行还可以想“最多不过回到19年汇率水平”，但现在不一样，
由于战争导致油价跟天然气的飙涨也会造成CPI增加，影响大约2.4%，
你就算降货物税来平衡，如果油价继续往上飙过150,200美金/桶，
那也是抵不过的。当油价飙涨到150美元，对台湾来说CPI会到3%，
通膨压力只会让央行的利差空间缩得更小以企图控制通膨。
利率只会盯得更紧同步升得更高。
至于油价突破200美元的话，那基本上就没救了。美国利率不会只有2%
你会看到1971年的停滞性通膨重现，由于物价高涨，国家会检讨最低薪资
跟最低生存线，从而导致物价以调整薪资的方式刻进经济活动之内，
通膨就难以回去了，物价高、利率高、房贷负担也变高、开始缩减消费时
经济就会走向紧缩与衰退。除非油价开始因为停战回落，央行有机会再降息
而让货币与通膨获得平衡，而使货币正常化而定，整个过程才会结束。
股市才会走向复苏。