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ABF指标股强强联手，欣兴（3037）才获得内外资大型研究机构加持，将目标价共识拉上3
00元以上，激励股价刷新历史新高，族群股王南电（8046）财报旋即报喜接棒，优于外资
预期，摩根士丹利、凯基投顾联袂调升推测合理股价到670元与650元，外资圈最高则是高
盛证券的1,150元。
凯基投顾指出，南电元月营收月增7％、达52.4亿元，预期ABF、BT载板、PCB产能利用率
为100％、85％、75～80％，受惠网通类高效能运算（HPC）产品持续强劲，使ABF产能满
载且单位售价续扬，上调本季营收预估至季减3％，优于先前5～10％季减幅度。并认同BT
涨价态势，维持“买进”投资评等。
高盛证认为，各种高阶应用带动ABF用量，ABF供需缺口2022年将进一步扩大，南电相比其
他ABF供应商，有更高比例营收来自现货市场，因此未来几年将持续享有ABF产品报价上涨
优势。
摩根士丹利证指出，南电预计2022年扩张ABF产能5～6％，第二季开始量产，更大规模的
扩产则于2023年第一季上线，届时产能将会年增18％。
南电2021年缴出每股纯益16.38元的新高佳绩，根据外资推估，南电毛利率将由2021年的2
8.5％，大幅增长至2022年的41.1％，每股纯益直接翻倍至32.89元，2023年、2024年每股
纯益再飙高到49.75元与63.86元。
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心得：abf上礼拜欣兴喷了之后
还有外资目标价1150还不快上车
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