原文标题：大摩看台积投资评等 翻多
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发布时间：2022/2/8
原文内容：
先前看淡台积电（2330）的外资摩根士丹利证券，昨（7）日态度大翻转，将台积电投资
评等由“中立”上调至“买进”，目标价由648元一举拉升到780元，引起投资圈高度关注
。
摩根士丹利表示，基于产业面临半导体周期下行风险，先前谨慎看待台积电，惟现时考量
台积电获利展望、现金殖利率提升等因素，因此重新评估，最新看法不若先前保守，同步
调高台积电投资评等与目标价。
摩根士丹利提出五大理由，首先，台积电提升晶圆代工服务附加价值；其次，台积电N3e
制程取得突破进展，目前正往二奈米迈进；第三，来自苹果、英特尔和索尼的外包商机较
先前预期的要大；第四，台积电资本支出负担或将自2024年减轻。
最后，摩根士丹利预期，台积电2024年营收可达1,000亿美元，使2021~2024年复合成长率
来到20%，并预估2024年每股现金股利达20元，现金股利殖利率为3%，相较过往更具吸引
力。
尽管看法修正转多，摩根士丹利仍提醒半导体产业周期短期内有供给过剩风险，台积电难
独善其身，情况或将如同2019年首季周期下行时一般，另可留意的是，近来加密货币挖矿
需求也现波动，需求面有更多不确定情况。基于上述因素，摩根士丹利对台积电今、明两
年成长预测仍较市场共识低。
摩根士丹利去年6月曾降评台积电至“中立”，目标价从655元砍到580元，偏空解读牵动
市场议论，也造成台积电股价压回在600元上下震荡长达半年之久，今年1月初目标价重回
600元关卡至618元，法说会后再上调至648元，持续反映财报成绩，惟“中立”评等未有
改变，然不到一个月的时间，摩根士丹利再度释出看法，将目标价上调至780元，投资评
等更修正至“买进”，不若先前保守。
摩根士丹利快速调整台积电评价，目标价不再是12家主要外资券商最低，至此主要外资券
商对台积电投资评等皆为“买进”或“优于大盘”，其中花旗目标价1,052元最高，大和
700元最低。
群益投顾董事长蔡明彦指出，目前内外资券商对台积电看法多半偏多，惟各机构对于产业
多空要素有不同的评价方式，因此看好程度有别，部分券商也会趁时认错重新评价。
台积电新春开红盘微幅开高后牵动卖压出笼，挑战5日线641元未果，终场小跌1元或0.1%
收635元，成交量则放大至6.4万张，为近九日最多。
筹码动向上，外资昨卖超3,939张，连三卖共3.1万张，买超最多的券商为瑞银证券4,815
张，卖超最多的券商则是摩根士丹利证券4,413张。
心得/评论：
目标价由648拉升至780，但今天从645跌到628。
如果再跌到600，是不是还可以捡便宜的钻石?
今天最后一盘从635平盘，硬生生成交一万张到628。
大摩是不是都把答案跟各位提前说了?
昨天路过券商 看到一堆人全家都带去开户，
大排长荣 难怪长荣昨天就是强!