从今年2022年开始 TIPS就开始持续遭到抛售
这可以表明 约在今年第二季开始 通膨就会有明显的消退
但由于无限QE的影响 庞大的资金不断的溢出到 商品市场 虚拟货币市场
不断推高的价格 也造成各种市场的池子不断的扩大
以美股为例 IPO的部分在2021年就大幅的成长
再以近期 美国公债殖利率观察 中期公债 长期公债 皆有抛售的迹象
在公债供给无明显改变下 可判断出 目前资金的移动方向 风险偏好减少
移往较为安全的标的上
而通常美国长债 通常视为无险利率 而长期公债殖利率依然上升 这表示有两种可能状况
1.景气上升时 表示 长期资金移往获利较好的标的上 所以导致长期利率上升
导致殖利率曲线更为陡峭 (风险偏好增加)
2.景气下降时 表示 有更多的信贷资金选择还债 导致各项池子空缺更大
即使各项资金移动告长期公债时 也无法阻挡殖利率的上扬(信贷总额萎缩的迹象)
而观察目前美国中长期公债状况
殖利率仍未明显下降下 这表明整个资金处于消退的状况
仍不适合进入各项市场
推估未来公债殖利率曲线将会形成平坦状
这时才是最佳重新进场的时机 这表明在稳定资产的池子又被重新填满
这时人们的风险偏好才会从新增加
而在TIPS的走势状况下 已经表明应该要避免商品原物料市场
通膨约在第二季就会明显消退
若中长期的公债殖利率在近期仍然上扬 则不利于任何投资
在股市 原物料 虚拟货币 债市 商品市场 全数都在走跌的状况下
这表明资金在退潮 也是信贷总额减少的迹象
至于会持续多久 没人说得准
个人认为在今年末应会有机会看到殖利率倒挂(平坦的机率较大)