原文标题：
大摩：NOR Flash涨势有限 看坏旺宏、华邦电 (请勿删减原文标题)
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发布时间：
2022/01/25 09:01 (请以原文网页/报纸之发布时间为准)
原文内容：
〔财经频道／综合报导〕摩根士丹利（Morgan Stanley，大摩）报告表示，积压的订单小
幅推高NOR Flash（编码型快闪存储器）在今年第1季的价格，但大摩预计2022年整体定价
上行空间有限。对内存大厂旺宏（2337）和华邦电（2344）持谨慎看法。
大摩先前报告曾提到，NOR Flash供应商试图在2022年Q1再度提高订价，客户端则设法压
低价格。鉴于积压的订单量，大摩认为，供应商已成功在Q1涨价，主要集中在高容量NOR
Flash。大摩表示，NOR Flash定价预估已在2021下半年触顶，今年价格上涨空间有限。而
目前NOR Flash的在供应链和品牌客户端的库存，都处于健康的水准，约1至2个月。
大摩预计，2022年台湾NOR Flash供应商的产能成长有限，今年供应增加应主要来自中国
，兆易创新（GigaDevice）有望在今年将NOR Flash产能提高1到2成。加上技术升级，大
摩预期，今年全球NOR Flash出货量将年增5到10％。到2023年半导体周期正常化和台湾供
应商的新产能增加后，更多产能将上线。
随着PMIC（电源管理IC）等零组件供应改善，大摩认为，近期科技产品、汽车销售数据可
能出现上行。最大的涨势预估为个人电脑（PC），今年Q1可能不会出现淡季。目前主流PC
使用256Mb NOR Flash，这也带动汽车、工业以外的高容量NOR Flash需求。然而鉴于库存
较高，大摩对于2022年PC出货量的持续性持保守态度，网络设备较长的交货期也可能限制
高容量NOR Flash需求的成长。
大摩表示，NOR Flash供应商的利润预计在今年上半年维持稳定或略升，但整体已反映在
目前的股价表现上，在担心2022下半年季节性需求前景。大摩维持华邦电（2344）和旺宏
（2337）劣于大盘评级，目标价分别为21元、30元。
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大摩觉得Nor Flash价格上涨有限 , 持续看坏华邦电跟旺宏 , 目标价给予21 跟30
大摩都看坏了 , 各位知道怎么做了