原文标题：恒大效应扩大》中国民生银行恐背290亿人民币坏帐 股价惨跌、员工薪资砍半
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发布时间：2022-01-12 12:47
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原文内容：
《彭博》1月12日报导，以前中国民生银行曾被誉为中国银行业的未来，这家民营银行通
过低利房贷等经营方式，来跟国营银行对手比拼，赚取丰厚获利。
如今，负债3千亿美元的恒大集团爆出没有现金还债的危机，还积欠员工薪资，民生银行
对恒大集团等开发商的曝险高达1300亿元人民币（200亿美元），其中对恒大集团放款逾
290亿元人民币，恐成为呆帐坏帐，使得民生银行股价跟恒大集团一起向下沉沦。
彭博追踪的155家银行股当中民生银行股价一年跌幅居首
民生银行周三（1月12日）盘中股价下跌0.9％致3.1港元，比一年前的4.62港元崩跌32.9
％，在彭博世界银行指数追踪的155家银行股当中跌幅之首，成为房地产债务危机的最大
苦主。
对恒大曝险少的中国国营银行过去一年股价表现相对稳定，建设银行一年来下跌5.2％，
工商银行下跌9.6％，但是中国银行上涨9.2％，交通银行上涨16.4％。
与全球银行股相比，对冲基金和其他放空投资人对民生银行的看法更为悲观。即使全球银
行股一年来几乎全面攀升，民生银行股价仍下跌。
兆丰金、富邦金等金控2022年帮员工加薪
过去一年，美国银行上涨13％，摩根大通上涨19.5％，美国运通大涨44.2％；台湾的银行
股表现更亮眼，富邦金过去一年大涨67％，国泰金上涨53％，中信金上涨38.4％，兆丰金
、富邦金等金控2022年还帮员工加薪3％到7％不等。
熟悉民生银行业务的人士称，成立于1996 年的民生银行是中国第一家非国营控股的银行
，目前正处于损害控制模式。知情人士说，它已经重组旗下房地产金融集团，赋予地方分
行经理更多权力，将减少房地产放款呆帐，作为 2022年的首要任务，并计划将部分员工
的薪资削减一半。
民生银行陷入困境，突显出中国国家主席习近平出手打压房地产业和民营企业，所产生的
影响越来越大。这也向那些投资数十亿美元在中国扩张的全球金融公司发出警告：当北京
的决策高层决定改变方向时，那些原本正确的赌注可能会迅速逆转恶化。
花旗集团分析师去年9月发布研究报告估计，民生银行对高风险开发商的曝险约为1,300亿
元人民币（200 亿美元），占一级资本的 27％，在中国大型银行中占比最高。
民生银行计画将员工薪资砍半
北京的投资银行Chanson & Co.董事沉萌表示，民生银行需要数年时间来解决其坏账问题
，并且不能排除更强大竞争对手的注资。
“追求高增长和私人股东报酬率，促使民生银行进行大量高风险投资。”沈萌说。
民生银行在回答《彭博》提问时表示，“已在2020年底完成房地产金融部门的重组，将部
分职能移交给当地分支机构，同时员工薪酬基本稳定。”
高迎欣2020年离开中国银行，出任民生银行董事长，他在去年6月股东大会上承诺解决银
行面临的挑战。 “10年前，我们是皇冠上的明珠，但现在我们与同业的差距越来越大，
公司治理将从短视近利转向长远。”高迎欣表示。
民生银行以前大举放款钢铁业，曾提列大量呆帐
这不是民生银行经历了一段快速增长后第一次面临清算。 2009年，董文标与猪饲料大亨
刘永好、房地产大亨卢志强等中国富商协力创建民生银行，董文标主导民生银行进军钢铁
行业的贷款，希望达成中国最赚钱银行的目标。虽然民生的获利在后来5年以每年近50％
的速度飙升，但钢铁业的低迷最终导致不良贷款的累积，董文标在2014年黯然离开了民生
银行。
后来，民生银行转向房地产行业，地产业在债务推动下经历数年野蛮增长，直到习近平政
府开始打房，调控房市，并对开发商的债务杠杆施加限制。
随着地产商债务违约开始飙升，民生银行公告，2020年净利大减36％，创20年来最大跌幅
，2021年前9个月净利又下降5％。
对恒大的曝险约为290亿元人民币
今年肯定会蒙受更多的痛苦，因为民生银行是恒大的最大债权人之一，恒大的债务危机在
过去一年令全球市场动荡不安，并引发整个中国房地产业的金融危机。
《彭博》看到一封内部信函显示，截至2020 年 6 月，民生对恒大的曝险约为290亿元人
民币，这是恒大当年发给广东省级当局的信函。
民生银行2021年9月间表示，自2020年6月以来，民生对恒大的放款减少约15％，但没有说
明具体金额。知情人士称，考虑到银行通过信托产品向恒大间接放贷，民生银行对开发商
的曝险超过290亿元，但也没有提供具体数字。
民生在回应彭博社询问时表示，该银行对恒大的贷款均与住宅项目挂钩，有足够的抵押品
，包括土地、物业和在建项目。该银行表示，他们没有投资恒大债券，也没有通过理财产
品或基金进行合作。
民生也放款给多家财务困难开发商
民生也是华夏幸福、四川蓝光发展和泰禾集团等陷入困境开发商的主要放款银行。截至6
月30日，民生的房地产放款总额为 4170亿元人民币，只比2021年初少了20亿元，却是5年
前的2倍。
民生银行房地产贷款已从历史高峰回落，但仍处于高档。更令投资者担忧的是民生的公司
治理问题。在过去3年中，该银行对不合规的开发商贷款和理财产品等监管失误，被处以3
笔超过 1 亿元人民币的罚款，比任何银行都多。
银生银行与大股东卢志强的中国泛海集团之间关系密切，也令人担忧。即使开发商泛海集
团拖欠美元债券之后，民生去年12月仍向泛海提供216亿元人民币的信贷额度。民生表示
，对泛海保持严格的监控措施，并将通过加强抵押品来控制风险。
但有人说，民生面临许多挑战已经被投资人卖压消化了。该银行目前市值约为250 亿美元
，在香港交易股价仅为每股净资的0.2，为彭博世界银行指数中的最低水准，而摩根大通
是美国市值最大的银行，其净值比为 1.94倍。
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中国恒大的风险蔓延金融业
中国民生银行过去一年股价的跌幅也不小
有投资中港股市的网友要注意相关风险