原文标题：猛K阿里腾讯，中国2021创投资金规模却创新高！钱都去哪？
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发布时间：2022.01.10
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原文内容：1. 就算北京打压科技业，2021年，中国的创投资金仍达1,306亿美元，比2020年
大增约50％。资金主要流向半导体、机器人、生技等技术。
2. 中国重视科技创新，呼应其“五年规划”，目标是挑战美国的全球科技主导地位，减少
对其依赖，并与台积电、英特尔等跨国企业竞争。
3. 创投基金还没放弃中国市场，在政府带头下，中国科技新创更容易获得资金，加上力吹
“中国制造”技术，吸引许多人才创业。
2021年夏季开始，北京当局重拳整肃科技业，恐慌的创投家停下投资脚步，新创企业的估值
也开始暴跌，当全球以为中国的创投热潮已经画下句点，2021年，该国创投资金规模却创下
历史新高，发生什么事？
《彭博》指出，过去几个月，创投市场的大企业受重创，包含阿里巴巴、腾讯、字节跳动、
滴滴出行等，曾经是创投焦点的线上补教业，则被迫转型为非营利组织。然而，根据投资研
究公司Preqin的数据，中国2021年的创投资金达1,306亿美元（约合新台币3.6兆），比2020
年867亿美元，大增约50％，如此表现令人诧异。
“投资者对中国科技业还是抱有极大兴趣，”专长于私募基金、来自香港金杜律师事务所的
江竞竞律师解释，“不一样的是，他们把钱放在哪里；越来越多资金，流向了投入尖端科技
的新创公司。”
中国疯科技新创，半导体、机器人、生技成新宠
北京的打压没有让企业家和创投公司放弃中国市场，相反，他们的目光已从网络相关业务，
转向半导体、机器人学和企业软件等核心技术，例如：2021年投入中国生物科技的创投资金
，达到141亿美元，是2016年的10倍之多。
虽然，中国的创投吸引力仍远远不及美国，2021年，硅谷吸来了2966亿美元的创投资金，是
中国的2倍以上。但，在部分研制基础技术上，中国已超车美国，因为中国的芯片制造、IC
设计和其他半导体新创，2021年拿到88亿美元的创投资金，是美国同类公司的6倍以上。前
英特尔（Intel）工程师罗勇（音译，Yong Luo）形容，“在中国，现在越来越疯狂；芯片
业真的很红。”
另一方面，大力挹注科技创新，似在呼应习近平2021年3月公布的“五年规划”。其中，除
了该国每年研发支出要提高7％以上，还列出要实现“重大突破”的7项科技领域，如太空探
索、量子计算、大脑科学、生技等，目标是挑战美国在这些领域的主导地位，减少对其依赖
，同时拉拔中国半导体公司，与台积电、英特尔竞争。
北京打压大公司，把更多资源分配给基础研究，法国外贸银行（Natixis）亚太首席经济学
家Alicia Garcia Herrero表示，中国政府很清楚创新对中国未来有多重要，尤其是减缓老
龄化和资本过度累积对经济成长的冲击，“投资深度科技（Deep Tech）是关键。”她说。
挑战没消失，但创业热潮已被点燃
不过，投入再多的钱，还是无法保证五年计划定能成功。现在中国私营部门的创新研发，由
政府主导，而该国曾经的半导体冠军——清华紫光集团，在2021年宣告破产重组，显示就算
获得北京多年来的金钱资助与政治支持，它还是逃不了债券违约，重挫了中国的芯片雄心，
也表明需要谨慎行事。
另一风险是，北京出手整顿，限缩了可以安全投资的领域，促使创投家涌进相同产业，导致
新创估值过度膨胀。这现象被投资者讽刺，可能钱都丢进了“PPT公司”，意思是新创公司
没有任何实施内涵，就只有一份创投募资的PPT简报。戈壁创投（Gobi Partners）管理合伙
人唐启波（Chibo Tang）也同意：“这些领域有过热的风险。”
不过，在政府带头下，对科技创新的热情扩散至全中国，新创更容易获得资金，加上力吹“
中国制造”技术，吸引许多人才创业，例如，香港科技大学教授袁杰本来为英特尔等跨国企
业精进芯片技术，2020年末，他在深圳创立了原子半导体（Atom Semiconductor Technolog
ies），自己制造芯片，并已完成两轮融资、估值增加3倍。
现在，在中国启明创投公司的投资组合中，深度科技新创占比达40％，2014年这一比例仅有
10％。中国自驾新创公司PIX Moving创办人喻川表示：“2020年，能不能募资还是个问号。
今年，这不再是问题，问题已经变成是，我们希望以多少估值筹集资金。”
虽然，中国科技股的投资者还没从打压创伤中恢复，但许多创投基金，仍渴望在中国找到下
一个阿里巴巴，而现在的机会来源，跟从前已经不同。
心得/评论：虽然巨头如阿里 腾讯被打压 但中国的创投资金还是创新高 这些钱到底流去哪
里了？
文中列出的科技领域 看起来有个共同点 就是芯片 所以算是居居利多？
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