原文标题：《热门族群》供给短缺逐年加剧 外资看赞ABF载板三雄
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发布时间：2022年1月6日 周四 上午11:48
原文内容：
【时报记者林资杰台北报导】美系外资出具最新报告，认为ABF载板供需短缺至2024年将
逐年加剧，鉴于产业结构性需求正向和更强劲的平均售价（ASP），维持ABF载板三雄欣兴
(3037)及南电(8046)“买进”评等、目标价调升至350元及800元，并首评景硕(3189)“买
进”评等、目标价350元。
美系外资表示，根据最新的ABF载板供需模型显示，ABF载板供给在2021～2023年将短缺13
％、14％、15％，供给缺口较先前预期的12％、10％、9％反向扩大，意味平均售价上涨
潜力更大。
由于服务器、绘图芯片（GPU）和游戏相关需求更强劲，嵌入式多芯片互连桥接（EMIB）
及3D小芯片（Chiplet）等芯片结构升级推动需求成长空间，美系外资考量较长的设备交
货时间、生产曲线及客户认证要求，认为ABF载板供应商的产能扩增仍不足以满足需求。
美系外资看好欣兴将直接受惠苹果Silicon、英特尔及超微推出新产品，鉴于更好的毛利
率与产品组合、殖利率改善，及杨梅新厂ABF载板扩产超前，将2021～2023年每股盈余预
期调升2.6％、2.8％、6.1％，估达8.4元、12.85元及17.5元，目标价自250元调升至350
元。
而南电受惠产业供给吃紧加剧将推动毛利率上升、ABF载板产能增加较多、透过与客户共
同投资降低下行风险，美系外资将2021～2023年每股盈余预期调升1.7％、3.4％、10.3％
，估达16.35元、26.89元及36.37元，将目标价自650元调升至800元。
同时，美系外资首度给予景硕“买进”评等、目标价350元，主要考量景硕成功取得超微
订单，且良好的ABF载板供需前景、强劲的ABF载板产能扩张及BT载板成长转佳，看好景硕
2021～2024年获利年复合成长率将高达50％。
整体而言，美系外资认为客户的共同投资增加，相当程度缓解产业需求下行风险，且欣兴
、景硕、南电股价本益比估值均相当具吸引力。更广泛的应用、英特尔及超微推出的新伺
服器平台、毛利率持续提升、苹果Silicon处理器的更广泛采用，将是关键催化剂。
心得/评论：
景硕 ↓14.50 ↓6.36%
南电 ↓16.00 ↓2.79%
欣兴 ↓4.50 ↓2.04%
外资你真的好狠阿........
昨天升评喊一喊今天倒烂了........