原文标题：外资报告》大摩给予台积电“持有”评级 目标价上调至618元
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发布时间：2022/01/04 10:00
原文内容：
〔财经频道／综合报导〕在台积电（2330）发布2022年财务预测（guidance）之前，摩根
士丹利（Morgan Stanley，大摩）提高了台积电的盈利预测，以反映更高的晶圆平均售价
，虽半导体库存调整的风险仍不断增加，须保持警惕，不过大摩仍给予“持有”（
Equal-weight）评级，目标价618元。
大摩对台积电半周期持谨慎态度，因2022年逻辑半导体将进入供过于求状态，而通货膨胀
的上升也将给2022年的消费科技需求带来压力，近期居家科技需求在消退，中国对智慧手
机的需求也没有恢复。
大摩表示，在供应端部分，晶圆代工产产能近几个季度都比往年增长超过10%，SEMI（国
际半导体产业协会）库存的堆积就是供过于求的证据。
大摩报告表示，鉴于台积电技术领先地位，多数投资者仍认为持有台积电更好，而大摩认
为台积电不可能完全不受库存修正影响，因为台积电50%收入来自智慧型手机、20%来自家
庭技术（例PC和电视），而台积电的高资本支出强度使该公司的盈利对晶圆厂利率更敏感
大摩预计台积电2022年的收入会比去年同期成长20%以上，晶圆上涨的决定可能会为2022
年收入增加10%，另外由于价格上涨和稳定的代工订单，2022年Q1环比应增长2-3%，不过
华尔街目前普遍认为环比下降1.5%，这对大摩来说降低了台积电的吸引力，不过仍将台积
电目标价从580元调至618元。
心得：今天收盘台积电收656元 大摩这目标价是在搞笑吗? 还是想偷吃货?