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谢金河：台股站在高岗上 2022年高殖利率股会受青睐
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2021-12-29 13:14
原文内容：
二○二一年即将走入历史，对于过去的一年，台湾及台股都可算是一段惊奇的旅程，到二十八日为止，台股盘中写下一八一九七．三六的历史天价，这是新的里程碑。如果把这两年疫情爆发以来，台股从八五二三起涨，迄今已经大涨一倍，指数拉升了近万点，在外资卖超台股逾一兆元的情况下，这两年加权指数仍大涨逾六○○○点，这是内资回流造成的荣景，进入二○二二年，外资是否回补台股，也成了台股续航的主要新动力。
2022选股不选市
台股即将进入新的年代，也是大家期待虎虎生威的一年，过去一年的牛年，台股大涨逾三千点，连续两年的大涨，台股已进入高基期，二○二二年台股若要继续出现过去两年三千点左右的大涨，恐怕不是那么容易的事，台股接下来的第一个挑战是高基期的考验。
首先是总体经济，台湾的出口从二○二○年元月二五○．七亿美元跑到二一年十一月的四一五．八亿美元，出口基期愈来愈高，持续维持三○％的高成长恐怕是高难度挑战；二是台湾的ＧＤＰ二一年如果交出六．○九％，二二年要继续维持高成长，也有很高难度，如果能如主计总处预测四．一五％已是十分完美了；三是企业获利，二一年从四兆起跳，二二年如何维持四兆以上净利，这个挑战也很大。再来是高股价，现在加权指数在一八二○○附近，市场上看最好的大约是二万或二万一千点，台股若能从一万八到二万一，也是三千点的大涨幅，不过，我认为两万大关有很重的
心理压力。
再往下走，台股每一个千点都是关卡，一万九千、两万都是大关，在市场对加权指数高度敏感的情况下，二○二二年大家一定要记得一个关键词：“选股不选市”，任何个股一旦出现巨大涨幅，可能会维持一段相当长的盘整时间，举例来说，台积电在二○二○年发动一波从二三五．五元大涨到六七九元的大涨后，在六○○元上下已盘整一整年，下一个攻高的理由，可能营收、净利或更大突破的技术研发要出来，现在站稳六○○元，这是一个好的开始。
联发科从二七三大涨到一一八五元，二一年前三季净利八一三亿，二一年如果ＥＰＳ达七○元，本益比不高，这次从八三九元大涨到一一八五元，姿态比台积电更强。张忠谋先生说，台湾不容易有另一座护国神山，但联发科可能是半座护国神山，股价再创一一八五元，市值达一．八五兆，已拉大与鸿海的差距，未来这几年，如果联发科市值可以挑战一千亿美元，就可跻身国际大企业行列，拉近与高通的差距，在手机芯片领域，成为台湾另一座神山，这也是台湾产业的另一个纪录。
外资保守看联电
从指数的角度来看，联发科突围，台积电展现高姿态，联电若能达阵，台股多头力道会更强大，这几年外资对联电一直都很不友善，像Burnstein估二二年联电获利会衰退七八％，目标价四○元；大摩分析师对联电也没有好感，认为晶圆代工二二年业绩会下滑，毛利率会往下掉，但联电营收仍屡创新高，二一年第四季营收会落在五九○亿附近，ＥＰＳ可能在一．五元以上，二一年的目标价应在四．七元上下，市场愿意给联电多高本益比，也决定台股指数的空间，如果联电反应十五倍本益比，股价应在七○元以上，若能反应二○倍ＰＥ，股价有直逼百元实力，这个情况也落在ꐊO积电身上。
力积电前三季ＥＰＳ二．九元，第四季ＥＰＳ可能跟联电相当，联电如果在六○几元不动，力积电股价恐怕不会脱离七○元上下的盘整，这个时候基本面会牵动股价，也就是晶圆代工持续往上成长，联电、力积电的ＥＰＳ单季都从一．五元起跳，那么股价可能会有挑战百元的实力。
大摩对二○二二年的晶圆代工产业频频示警，但业者如台积电董事长刘德音说台湾半导体产业有黄金十年，力积电的黄崇仁也表示晶圆代工到二○二二年仍缺货，以现在电动车的奔驰，加上元宇宙带来的科技创新，半导体制造热度可能要大降不容易，这也是台股展现强势的重要根据。
探索二○二二年的台股，半导体产业如果不坠，台股指数自然可以停留在高档，台积电的六○○元，加权指数的一八○○○点是个平衡点，台积电等晶圆代工以及联发科若往上，指数就有往上的机会。另一个是从获利的角度来看，台湾的货柜航运股阳明董事长郑贞茂说，二一年货柜三雄获利会超过全部银行业加起来的总和，这是一个值得讨论的话题。
从这个角度来看，货柜三雄第三季净利合计一六六五．一亿，已超过台积电的一五六二．六亿，货柜三雄前三季大赚三三七四亿元，第四季可能赚超过二千亿，合计会超过五三○○亿，这个获利大跃升，会让市场重新评价货柜三雄的投资价值，以第四季营收来推估，长荣第四季的净利可能会比第三季好很多，如果ＥＰＳ以十七元来估，二一年的ＥＰＳ大约在四七元上下，这个时候股利的配发会成为市场焦点。
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明天开始听谢大师买高殖利率个股
不知道会怎样
我先买货柜三熊试试看