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华尔街：Fed明年升息2至3码
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提要
预期本周决策会议将宣布扩大缩减购债规模一倍至300亿美元 加速QE退场
市场预期，美国联准会（Fed）本周召开决策会议时，宣布资产购买计画将加速退场已几
成定局，关注重点在于Fed届时同时发布、显示官员利率预测落点的“利率点状图”。目
前华尔街大多预期，Fed将在明年中开始升息，全年将升息2至3码。
Fed将在台北时间16日凌晨3时公布利率决策，几乎已经确定将宣布扩大缩减购债规模一倍
，从150亿美元扩至300亿美元，加速量化宽松（QE）政策的退场脚步，为明年开始升息铺
路，因此投资人将尤其关注“利率点状图”，货币市场交易员也将据此研判Fed明年的升
息速度。
由于通膨压力持续加重，专家预期Fed明年开始升息已成定局，升幅将介于50至75个基点
（2至3码）之间 。美国11月消费者物价指数（CPI）年增率暴升6.8%，为39年来新高，但
升幅符合预估且未“破7”，使市场预期的升息幅度稍稍下降。
Fed在9月公布的利率点状图显示，九位（刚好一半）决策官员预测2022年将至少升息1码
。道明证券指出，最新点状图将显示，多数官员预测明年将升息2码，提高联邦资金利率
目标区间到0.50%至0.75%；2023年将再升3码到1.25%至1.50%。
不过，摩根大通首席美国经济学者费洛利则认为，Fed利率点状图所预测的2022年升息幅
度，将介于2至3码，他认为“3码更为可能”。目前美国利率期货市场和彭博资讯经济学
者也都预期，Fed利率点状图将预测明年升息3码。
纽约联准银行前总裁杜雷预测，Fed点状图将显示多数官员认为明年会升息3码，2024年将
升到2.25%至2.5%，届时Fed政策利率将超过通膨率。
至于Fed首次升息时间，各机构大多认为将在明年中，巴克莱银行认为会在5月，高盛与摩
根大通都预估将在6月，但鹰派学者也指出，若未来几个月的美国通膨依然居高不下，预
料Fed明年3月完成“退场”程序时，就会立即升息，或于5月会议时宣布。
这也将使各国央行决策的分歧扩大。本周将有约20个经济体的央行公布决策，美国、挪威
、俄罗斯及墨西哥将聚焦于压制通膨，欧元区和日本则将着重在刺激需求。
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心得/评论：
升息0.5%~0.75% ?
追得上现在的通膨水准吗? (CPI过去12个月上涨6.8%)
我真的超级怀疑的
静观其变吧
台股这边应该不少人空手看戏了