原文标题：金融股接棒？美银曝2022最大题材 喊买国泰金中信金
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发布时间：2021.12.13
(请以原文网页/报纸之发布时间为准)
原文内容：
美银证券指出，台湾金融服务类股2022年最大题材就是“利率”，长期利率向上有助
寿险业者获得更佳核心收益、提升保费销售、降低IFRS 17影响的担忧，短期利率则有助
提高银行的利息收入，呼吁千万不可轻忽金融类股投资机会，寿险主体金控首选国泰金
（2882）、升评“优于大盘”，银行股首选中信金（2891）。
美银证券进行深度分析，爬梳利率对金融股的带动作用，发现当利率进入结构性向上
转变时，金融类股都会启动重新评价行情（re-rating），进而定调寿险股上半年表现
较佳，下半年轮到银行股发挥。以台股的轮动状况来看，恰好电子各次族群轮番表演后，
部分族群股价进入休整，此时，股价强势不坠的金融指标股可望再度接棒，把台股多头热
度从2021年底一路带进2022年。
2022年上半年将是寿险族群的关键时期，必须紧盯美国长期债券殖利率走升的续航力
，以及寿险公司的股利政策。
美银考量国泰金投资组合，判断其将是美国公债殖利率走升环境中最受惠投资标的，
且包括：对冲成本、溢价、经常性收益率等关键指标的基期较低，国泰金有机会展现比
同业更强的进步状态，将投资评等升为“买进”、列为寿险股投资首选，推测合理股价由
62.4元大升至80.3元。
银行业商面，美银认为，消费复苏与美国联准会（Fed）升息将是2022年的大题材，
台湾银行业在过去周期中，一直对美国的利率相当敏感，并获得内需消费复苏的正面带动
；美银说明，中信金的营运大致以银行六成、寿险四成所组成，可说是受惠寿险与银行投
资契机两全其美的选项，且目前评价极便宜，维持“买进”投资评等，并列为银行股投资
首选。
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长期有在关注美银对金融族群的观点
发现他们的话可以参考
像是这篇：
https://money.udn.com/money/story/5607/5642979
不过板上好像都说金金是最后一棒
楼下你怎么看?