新闻网址：https://ww2.money-link.com.tw/RealtimeNews/NewsContent.aspx?SN=47162
66001
ABF指标股欣兴（3037）股价高档不坠、面板驱动IC领头羊联咏（3034）反弹气势如
虹，双双成市场最耀眼强势股代表后，高盛与摩根大通证券接连调高欣兴股价预期，花旗
环球证券则强调联咏评价吸引力十足，同步向旗下客户宣告：股价还有高点，先别急着获
利了结！
花旗环球证券台湾区研究部主管徐振志指出，联咏依靠第三季财报绩优、产业气氛转佳
、具吸引力的评价与现金殖利率，股价自10月中谷底以来已涨约四成，显示市场先前对大
尺寸面板驱动IC（DDI）价格压力担忧过度。
另一方面，部分外资研究机构如：瑞信、摩根士丹利证券等相继翻多面板制造商，认为
面板报价跌势缩窄，浮现止稳机会，激励双虎股价反弹，对DDI领头羊联咏的投资气氛，
亦将持续发挥带动效用。
针对第四季营运概况，花旗环球认为，联咏10、11月营收达成率处于正轨，看好营收最
终可达成、甚至突破财测上缘的370亿元。就投资价值看，基于乐观派外资2022年每股纯
益64.7原预期，以及约10％现金殖利率保护，联咏现在股价仅八倍本益比，花旗环球重申
“买进”投资评等，推测合理股价高达700元。
ABF族群代表欣兴股价居高不下，高盛证券发现，欣兴不仅享有ABF定价持续走高优势，
还有苹果产品动能来加持，短线来看，欣兴11月营收亮眼，10、11月营收加总超标，中长
线方面，受惠ABF内含价值升级，加上苹果iPhone、MacBook、AR与VR装置出货有潜在扬升
空间，因而将推测合理股价升至350元，依然是外资最高。
摩根大通证券更是提出三项理由，直接挑明对旗下客户宣告，现在还不是针对欣兴获利
了结的时刻，并调升股价预期：一、欣兴在毛利率扩张时期，股价连动相关性高，因看好
2022年上半年毛利率进一步攀升，认为股价还有上档空间。二、市场对欣兴的获利预期偏
低，有上调空间。
三、欣兴在长约保护下，相对其他台系厂商，来自ABF营收比重最高，加上在全球ABF制
造商占重要地位，绝对值得与同业享有一致、甚至更高的评价，研判欣兴与其他同业的评
价差距，短期内就会进一步收缩。
心得：寒冬已过 外资说现在的卤肉不再臭酸
开始看多 变成香喷喷的卤肉